Yatırım fonları şu anda devlet borçlarıyla ilgili bir denge oyunu oynuyor. En son veriler neyi gösteriyor? Fonlar sessizce uzun vadeli tahvillere daha fazla maruz kalıyor—hem 10 yıllık hem de 30 yıllık Hazine tahvillerinin portföylerdeki payında hafif artışlar görüldü. Peki ya 3 yıllık tahvil? Orada durum farklı. Fonlar geçen aya kıyasla bu vadeden çekildi.

Bu değişim neyi işaret ediyor? Faiz beklentilerinin ileride değişeceğine dair bir bahis olabilir. Uzun vadeler ilgi görürken kısa vadeli kağıtların geri planda kalması—klasik bir vade stratejisi. Bu eğilim önümüzdeki ay sürer mi yoksa tersine mi döner, bilemeyiz; fakat kurumsal paranın getiri eğrisi üzerinde nasıl hareket ettiğini izlemekte fayda var.