Регулювання криптовалют у Великій Британії 2025 року: FCA розпочинає масштабне обговорення нових правил для бірж, стейкінгу та кредитування перед їх впровадженням у 2027 році

Консультація FCA щодо криптовалют у грудні 2025 року: ключова інформація

16 грудня 2025 року Управління фінансового контролю Великої Британії оголосило про початок масштабної консультації щодо комплексного регулювання FCA криптовалют у Великій Британії 2025 року. Це визначає новий етап для ринку цифрових активів країни. Консультація є офіційним механізмом збору думок від галузевих учасників, регуляторних експертів і професіоналів ринку щодо запропонованих норм для криптобірж, DeFi-платформ і сервісів стейкінгу. Дата анонсу співпадає з рішенням уряду Великої Британії запровадити формальний регуляторний нагляд із жовтня 2027 року, що відкриває приблизно 22-місячне вікно для адаптації та впровадження змін. Три окремі консультативні документи містять докладні пропозиції, які докорінно змінять роботу криптовалютних компаній у британській юрисдикції. Учасники ринку — криптобіржі Великої Британії, спеціалісти з комплаєнсу фінтеху та інституційні інвестори — мають критичний період, коли їхня позиція може вплинути на остаточну структуру регулювання. Сам процес консультації демонструє прагнення FCA поєднувати інновації із захистом споживачів, адже регулятор оцінює практичні виклики, витрати на відповідність та наслідки запропонованих правил. Цей етап не є формальністю — він відкриває реальну можливість для розробників блокчейну, операторів DeFi-протоколів та інституційних гравців вплинути на регулювання цифрових активів у Великій Британії до моменту офіційного впровадження. Підхід FCA відповідає міжнародним трендам, позиціонуючи Великобританію у руслі глобального руху до комплексного контролю над криптовалютами, аналогічного тому, що впроваджується у Європейському Союзі та Сінгапурі.

Три ключові регуляторні стовпи, що формують крипторинок Великої Британії

Груднева консультація FCA 2025 року визначає три взаємопов’язані регуляторні стовпи, які охоплюють всі аспекти діяльності на криптовалютному ринку. Перший стовп — це відповідність криптобірж FCA у Великій Британії 2025 року, що встановлює нові стандарти для роботи торгових платформ і їхньої взаємодії з фінансовою системою. До нього входять правила допуску, вимоги до поведінки на ринку та стандарти розкриття інформації, які необхідні для легальної діяльності бірж у Великій Британії. Другий стовп — регулювання DeFi-кредитування у рамках консультації FCA у Великій Британії, що охоплює кредитні протоколи, платформи позики та посередників, які забезпечують кредитні відносини між учасниками ринку. Ця сфера охоплює депозитні операції, прибуткові продукти та схеми вкладення капіталу для отримання доходу. Третій стовп — правила стейкінгу криптовалют у Великій Британії 2027 року, що регулюють діяльність валідаторів proof-of-stake і сервісів стейкінгу щодо структурування пропозицій та управління клієнтськими відносинами. Всі три стовпи інтегруються у єдину регуляторну систему, яка забезпечує цілісність ринку, захист споживачів і зниження системного ризику. Таблиця нижче демонструє різницю між стовпами за напрямками регулювання та строками виконання:

Рішення FCA охопити всі три напрями в рамках консультації щодо регуляторної системи для криптовалют демонструє розуміння, що ринок криптовалют перетворився на складну екосистему з кредитуванням, нарахуванням прибутку та участю валідаторів. Узгоджені правила для всіх трьох стовпів мають запобігти регуляторному арбітражу, коли діяльність переміщується у менш контрольовані сегменти. Консультаційна система враховує взаємодію між стовпами — оператор біржі може одночасно надавати послуги стейкінгу та кредитування, що вимагає відповідності різним регуляторним вимогам. Такий інтегрований підхід відрізняє модель Великої Британії від фрагментованих систем, які охоплюють лише окремі ринкові сегменти.

Криптобіржі: нові стандарти допуску і вимоги до розкриття інформації

Запропоновані FCA правила для криптобірж Великої Британії щодо відповідності у 2025 році встановлюють комплексні стандарти допуску, які докорінно змінюють доступ торгових платформ до ринку Великої Британії. Стандарти охоплюють вимоги до корпоративного управління, операційну стійкість та фінансові показники, що відрізняють авторизовані платформи від неавторизованих. Оператори бірж мають забезпечувати ефективні системи запобігання ринковим зловживанням, зокрема виявлення інсайдерської торгівлі та механізми протидії маніпуляціям. Система допуску передбачає впровадження моніторингових систем для ідентифікації підозрілих торгових схем, координованої активності та маніпуляцій цінами. Крім того, біржі повинні мати чіткі процедури лістингу криптоактивів, оцінювати технічні характеристики та визначати відповідність активів стандартам захисту споживачів від шахрайських чи маніпульованих токенів. FCA вимагає ведення детальної фіксації всієї торгової діяльності з можливістю відтворення історії транзакцій за визначений період зберігання. Такі вимоги забезпечують відповідність британських криптобірж стандартам традиційних майданчиків з торгівлі цінними паперами.

Вимоги до розкриття інформації в межах нової системи зобов’язують біржі надавати учасникам ринку стандартизовану інформацію про обсяги торгів, ціни, характеристики активів і ризики. Платформи повинні забезпечити трейдерам доступ до даних для прийняття зважених рішень: ліквідність активів, умови зберігання, структура комісій. FCA наголошує, що розкриття має бути корисним як для роздрібних інвесторів, так і для професійних учасників ринку, щоб уникнути інформаційної асиметрії. Біржі повинні впровадити системи, що пояснюють клієнтам ризики контрагентів, заставні механізми та фінансову стійкість платформи. Це також передбачає розкриття інформації щодо управління клієнтськими активами — через сегреговані чи зведені рахунки — і про захист у разі банкрутства. Прозорість операцій і управління ризиками зміцнює довіру до ринку, особливо у період зростання інституційного капіталу у британському криптовалютному секторі. Виконання вимог щодо розкриття дозволяє регуляторам контролювати ринок, а учасникам — оцінити ризики.

DeFi-кредитні протоколи: як працювати у новій системі FCA

Регулювання DeFi-кредитування у рамках консультації FCA у Великій Британії охоплює ринковий сегмент, що швидко розвивався, але залишався поза контролем. Пропозиції FCA визначають, що криптовалютні кредитні платформи, які забезпечують кредитні відносини між позичальниками і кредиторами, потрапляють у сферу регулювання, якщо вони зберігають активи клієнтів або несуть кредитний ризик. Це має серйозні наслідки для операторів DeFi-протоколів, які раніше працювали без явної авторизації у Великій Британії. Консультація пропонує, щоб кредитні платформи отримували статус кредитного посередника або депозитної установи залежно від моделі роботи та взаємодії з клієнтами. Платформи з продуктами, де клієнти вкладають капітал для отримання фіксованих чи змінних доходів, підлягають особливій перевірці у межах системи FCA. Регулятор визнає, що DeFi-кредитування часто передбачає складні ризикові структури, особливо коли забезпеченням є волатильні криптоактиви.

Регуляторна модель вимагає, щоб DeFi-кредитні платформи підтримували резерви капіталу для захисту від кредитних втрат і ринкових коливань. Платформи повинні ретельно оцінювати кредитоспроможність контрагентів перед наданням кредиту, застосовуючи платоспроможні перевірки за стандартами традиційного ринку. FCA пропонує, щоб позичальники отримували чітку інформацію про відсоткові ставки, умови, правила і ризики, пов’язані з кредитними схемами. Для DeFi-платформ Великої Британії це означає встановлення стандартів документації, пояснення принципів оцінки застави під час ринкового стресу і роз’яснення дій у разі зниження вартості застави. Консультація враховує питання операційної стійкості, вимагаючи захисту від несанкціонованого доступу до коштів клієнтів і забезпечення безперервності роботи при технічних збоях. Додатково FCA пропонує враховувати екологічні та стійкі аспекти, визнаючи різний вплив блокчейн-механізмів на довкілля. Оператори DeFi-протоколів мають довести, що врахували питання корпоративного управління, особливо якщо протоколи передбачають громадське голосування чи децентралізовані моделі, які можуть суперечити класичній регуляторній підзвітності.

Сервіси стейкінгу під контролем: нові вимоги до відповідності перед жовтнем 2027 року

Підхід FCA до правил стейкінгу криптовалют у Великій Британії 2027 року створює новий регуляторний виклик, адже сервіси стейкінгу поєднують депозитну діяльність, інвестиційний супровід і інфраструктурні послуги. Постачальники сервісів стейкінгу керують платформами, де власники криптовалюти делегують свої активи валідаторам, які підтримують роботу блокчейн-мереж в обмін на винагороду. Головне питання — чи такі схеми є депозитною діяльністю, яка потребує авторизації як кредитної установи, чи їх варто регулювати окремо. Консультація FCA пропонує, що більшість комерційних сервісів стейкінгу підпадають під регуляторний контроль, якщо постачальники послуг зберігають активи клієнтів і розподіляють винагороди. Це означає, що оператори платформ повинні впровадити системи авторизації, підтримувати фінансові резерви і забезпечити захист споживачів на рівні стандартів фінансових сервісів.

Запропонована система охоплює різні сценарії стейкінгу з різним рівнем вимог. Одиночні стейкери, які працюють самостійно, мають мінімальні регуляторні обмеження, а комерційні платформи, що керують активами клієнтів, повинні пройти офіційну авторизацію і постійно відповідати вимогам. Постачальники із ліквідними стейкінговими деривативами, коли клієнти отримують токенізовані права на стейк, мають визначити, чи ці продукти є регульованими інвестиціями або цінними паперами. Пропозиції FCA вимагають, щоб платформи чітко повідомляли учасникам про ризики, включно з вибором валідаторів, ризиком "slashing" (втрата стейкованого капіталу через порушення протоколу) і обмеженнями на зняття під час епох чи періодів стейкінгу. Платформи повинні впровадити механізми, що запобігають змішуванню клієнтських активів із операційним капіталом, забезпечуючи прозорий розподіл винагород між учасниками. Жовтневий термін 2027 року дає постачальникам часу для вдосконалення управління, впровадження необхідних систем і отримання авторизації до початку нових вимог. Оскільки блокчейн-мережі, включно з основними proof-of-stake системами, вже принесли мільярди винагород зі стейкінгу у Великій Британії та світі, нова система регулювання суттєво вплине на взаємодію учасників із механізмами винагород. Платформи Gate забезпечують інфраструктуру для підтримки цих процесів, демонструючи готовність до формального регулювання цифрових активів у Великій Британії.