визначення купівлі опціону put

Що таке купівля опціону put?

Купівля опціону put — це сплата премії за право, але не зобов’язання, продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною до або у день закінчення терміну дії опціону. Такий опціон працює як страхування від падіння ціни активу: чим сильніше знижується ціна, тим більшу цінність набуває це «страхування».

Опціон — це контракт, що надає можливість торгувати базовим активом за фіксованою ціною у майбутньому. Опціони put дають право на продаж, страйк-ціна є погодженою ціною продажу, а дата експірації — останній день дії права. Як покупець, ви ризикуєте лише сплаченою премією.

Як працює купівля опціону put?

Головний принцип купівлі опціону put — «право, а не обов’язок»: якщо на момент експірації ринкова ціна нижча за страйк-ціну, ви можете продати за вищою страйк-ціною і отримати прибуток з різниці. Якщо умови не виконуються, ви просто не реалізуєте опціон.

На більшості криптовалютних платформ опціони put мають європейський стиль (реалізуються лише на момент експірації). Під час експірації порівнюється ринкова ціна активу на закритті з страйк-ціною:

• Якщо ринкова ціна нижча за страйк-ціну, опціон є «in-the-money», а внутрішня вартість дорівнює різниці між страйк-ціною та ринковою ціною.
• Якщо ринкова ціна вища за страйк-ціну, опціон «out-of-the-money» і може втратити всю цінність — збиток дорівнює сплаченій премії.

Приклад: ви купуєте опціон put на BTC зі страйк-ціною 30 000 USDT і премією 500 USDT, що відповідає 1 BTC. На момент експірації, якщо BTC торгується по 28 000 USDT, вартість опціону становить 2 000 USDT, чистий прибуток — 2 000−500=1 500 USDT. Якщо BTC закривається по 30 500 USDT, опціон втрачає цінність, і ви втрачаєте 500 USDT.

Які сценарії використання купівлі опціону put?

Є два основних сценарії використання опціонів put: захист портфеля та спекуляція на зниження.

Якщо ви володієте BTC чи іншими активами та очікуєте короткострокове падіння, купівля опціону put діє як страхування. При зниженні цін ваш опціон put зростає у вартості та компенсує збитки на споті; якщо ціни залишаються стабільними, ваші витрати обмежуються премією.

Для ведмежих угод купівля опціонів put дозволяє брати участь у потенційному падінні з невеликою премією, водночас обмежуючи максимальні збитки цією сумою — це виключає вимоги щодо маржі та ризик ліквідації, пов’язані з шортингом.

Як використовуються опціони put на крипторинку?

На крипторинку купівля опціонів put підходить для монет з високою волатильністю або для хеджування ризиків перед важливими подіями. Станом на січень 2026 року основні продукти з опціонами пропонують put на BTC та ETH. Користувачі обирають страйк-ціну та дату експірації, сплачують премію в USDT. На панелі опціонів Gate відображаються контракти з різними страйками та датами експірації, а також котирування премій і грецькі значення, що допомагають оцінити витрати та ризики.

Приклад: ви володієте 1 BTC і очікуєте падіння протягом тижня через вихід макроданих. На Gate ви обираєте опціон put із «тижневою експірацією, страйк 30 000 USDT» і сплачуєте премію для захисту. Якщо BTC падає нижче страйк-ціни, ваш опціон put дорожчає і компенсує спотові збитки; якщо ціна стабільна або зростає, ви втрачаєте лише премію.

Як вибрати страйк-ціну та експірацію при купівлі опціону put?

Вибір страйк-ціни та експірації — це баланс між вартістю та силою захисту.

Крок 1: Визначте період захисту або стратегії. Використовуйте дати майбутніх подій (звіти про прибутки, вихід макроданих, оновлення мережі) для вибору експірації, щоб охопити період ризику.

Крок 2: Визначте глибину страйку. Чим ближче страйк-ціна до поточної ринкової ціни, тим сильніший захист, але вища премія; віддалені страйки дешевші, але менш імовірні для спрацювання. Орієнтуйтеся на максимально прийнятний рівень зниження.

Крок 3: Слідкуйте за волатильністю. Імпліцитна волатильність відображає очікування ринку щодо майбутніх коливань — вищий IV означає дорожчі премії (особливо перед ключовими подіями), які часто падають після події. Якщо ваша мета — захист, краще сплатити трохи більше за критичне покриття, ніж пропустити ризиковий період.

Крок 4: Оцініть розмір позиції. Узгодьте номінальний розмір із вашими активами — наприклад, якщо володієте 1 BTC, купуйте один контракт на 1 BTC для повного захисту; для часткового — обирайте менші розміри або віддалені страйки.

Чим купівля опціону put відрізняється від шортингу спот/продажу опціону put?

Відмінність між купівлею опціону put та шортингом спот полягає у ризиках і вимогах до капіталу. Для шортингу потрібно позичати активи або вносити маржу, і це відкриває ризик необмежених збитків при зростанні цін; купівля опціону put обмежує максимальні втрати лише сплаченою премією — це ефективніше щодо капіталу.

Купівля опціону put також принципово відрізняється від продажу опціону put. Продаж опціону put приносить премію, але зобов’язує купити за страйк-ціною, якщо ринок різко падає — це несе значні ризики і потребує маржі. Купівля опціону put надає лише права з обмеженим ризиком.

Які ризики при купівлі опціонів put?

Основні ризики:

• Часова втрата вартості: опціони мають «часову вартість», яка зменшується з наближенням експірації; якщо ціни не падають, опціон може втратити цінність природним чином.
• Ризик волатильності: зниження імпліцитної волатильності може зменшити ціну опціону — навіть незначне падіння базового активу може не принести суттєвого прибутку.
• Ціноутворення та ліквідність: контракти з низькою ліквідністю мають широкі спреди та вищі транзакційні витрати; завжди перевіряйте котирування та глибину ринку.
• Ризик шляху подій: якщо ціна спочатку зростає, а потім падає (або падає після експірації), ви можете втратити захист.
• Ризик виконання та фінансування: неправильний вибір параметрів контракту чи дати експірації може зробити хедж неефективним. Будь-яка торгівля несе ризик — інвестуйте лише ті кошти, які можете дозволити собі втратити, і активуйте додаткові заходи безпеки, наприклад, двофакторну автентифікацію на Gate.

Як розмістити ордер на опціон put?

Крок 1: Оберіть базовий актив і дату експірації. На панелі опціонів Gate оберіть актив (BTC/ETH) і експірацію, що покриває ваш період ризику.

Крок 2: Виберіть страйк-ціну. Враховуйте поточну ціну та бажаний рівень захисту; перегляньте котирування премій і імпліцитну волатильність перед вибором.

Крок 3: Встановіть розмір контракту та перевірте витрати. Підтвердіть номінальну вартість кожного контракту (кількість одиниць на контракт) і розрахуйте загальну премію щодо бажаного рівня захисту.

Крок 4: Відправте ордер і оплатіть. Сплачуйте премію в USDT або іншій підтримуваній валюті; ретельно перевіряйте деталі ордера перед відправкою.

Крок 5: Моніторинг позицій. Відстежуйте ціну активу, волатильність і час до експірації; якщо потрібно, продавайте опціони достроково для фіксації прибутку або переносьте позиції вперед.

Крок 6: Обробка експірації. Європейські опціони розраховуються автоматично або вручну, згідно з правилами платформи — здійснюйте поставку або грошовий розрахунок відповідно.

Поширені хибні уявлення про купівлю опціонів put

Поширена хибна думка — розглядати опціони put як «інструмент гарантованого прибутку». Опціони дають захист чи левередж лише при певних рухах ціни — якщо ціна не падає у ваш період, збиток дорівнює сплаченій премії.

Ще одна помилка — ігнорування часової втрати вартості та впливу волатильності. Навіть незначне падіння ціни може не підвищити вартість опціону, якщо імпліцитна волатильність знижується або експірація наближається. Продаж опціонів put також помилково сприймається як низькоризиковий дохід («отримання ренти»), але це несе високі ризики при різких падіннях.

Підсумок: купівля опціонів put

Купівля опціонів put дозволяє сплатити премію за право продати базовий актив за страйк-ціною до експірації — це оптимальний інструмент для хеджування ризиків портфеля або ведмежої позиції. Переваги — обмежені ризики та низькі вимоги до капіталу; недоліки — часова втрата вартості та чутливість до імпліцитної волатильності. На практиці обирайте експірацію навколо ключових подій, купуйте відповідні страйки з доступними преміями, узгодженими з розміром ваших активів, та використовуйте панель Gate для аналізу цін і ліквідності. Пріоритет — управління ризиками, використовуйте лише ті кошти, які можете дозволити собі втратити.

FAQ

Скільки капіталу потрібно для купівлі опціонів put?

Витрати обмежуються премією за опціон — це значно менше, ніж маржа для прямого шортингу спот. Наприклад, купівля опціону put на BTC може коштувати кілька сотень доларів проти десятків тисяч, потрібних для шортингу спот BTC. На Gate мінімальна участь потребує невеликої суми; фактична вартість залежить від страйк-ціни, дати експірації та поточних ринкових умов.

Чи можна продати опціон put до експірації?

Так — це ключова особливість торгівлі опціонами. Не обов’язково тримати опціони put до експірації; ви можете продати контракти у будь-який момент торгової сесії для фіксації прибутку або скорочення збитків, якщо ринок рухається проти вас. Така гнучкість значно перевищує можливості ф’ючерсних контрактів. На Gate просто подайте ордер на продаж для дострокового закриття позиції.

Що буде, якщо ціни на крипто не впадуть після купівлі опціонів put?

Якщо ціни не опускаються нижче страйк-ціни до експірації, ваш опціон put втрачає цінність — ви втрачаєте всю сплачену премію. Це головний ризик купівлі опціонів: максимальні збитки дорівнюють сплаченій премії. Вибір відповідних страйків і експірацій критично важливий для балансу між витратами та ризиками.

Чи впливає імпліцитна волатильність на премії опціонів?

Так, імпліцитна волатильність є основою ціноутворення опціонів. Вища волатильність означає дорожчі премії (більша ймовірність прибуткових рухів); нижча волатильність — дешевші премії. У періоди високої волатильності або паніки купівля опціонів put коштує дорожче, але дає сильніший захист; у стабільні періоди премії нижчі, але й захист слабший.

Як оцінити інвестиційну цінність опціонів put?

Оцініть співвідношення премії до потенційного прибутку — зазвичай це «потенціал прибутку/премія». Якщо для отримання прибутку потрібне суттєве падіння ціни, а премія висока, цінність низька. Порівнюйте історичну волатильність, поточний рівень волатильності та очікуваний рівень зниження, використовуючи аналітичні інструменти Gate для аналізу різниць у цінах страйків та експірацій.