визначення LP

Що таке постачальник ліквідності (LP)?

Постачальник ліквідності (LP) — це учасник або організація, яка вносить активи до пулу ліквідності, отримуючи частку торгових комісій.

На децентралізованих біржах (DEX) більшість операцій здійснюється через механізм Automated Market Maker (AMM). У таких пулах містяться два чи більше активів, а ціни визначаються математичними формулами. Постачальники ліквідності надають ці активи, забезпечують безперервну торгівлю та отримують пропорційну частку комісій з кожної транзакції.

LP отримують LP-токен, який підтверджує їхню частку в пулі. При виході LP обмінюють LP-токен на базові активи та накопичені комісії.

Надання ліквідності пов’язане з ризиками, зокрема impermanent loss (тимчасова втрата), коли сукупна вартість активів стає нижчою через розбіжність цін. LP також мають враховувати ризики смарт-контрактів і ринкову волатильність.

Чому важливо розуміти постачальників ліквідності (LP)?

Знання про LP дає змогу оцінити глибину ринку, проскальзування, потенційний дохід і ризики.

Якщо пул має достатню ліквідність, операції виконуються за стабільними цінами, знижуючи slippage (проскальзування) та покращуючи досвід користувача. Як LP, ви отримуєте частину торгових комісій і додаткові стимули платформи — заробляєте дохід на власний капітал.

Для інвесторів участь як LP — це основний спосіб входу в DeFi: не потрібно котирувати ціни чи стежити за ринком, достатньо внести активи та отримувати частку доходу. Водночас важливо розуміти цінові розбіжності та вплив виходу з пулу на ваші результати.

Як працюють постачальники ліквідності (LP)?

LP вносять активи до пулу, отримують LP-токени, заробляють комісії, контролюють волатильність і зрештою виводять кошти.

1. Виберіть пул і внесіть активи: Пули AMM переважно потребують пар активів (наприклад, USDC та ETH). Для малоризикових обмінів використовують пули стейблкоїнів.
2. Отримайте LP-токени: Токени підтверджують вашу частку в пулі; і активи, і комісії відстежуються пропорційно.
3. Заробляйте комісії: Кожна операція має комісію (зазвичай 0,05%, 0,3% або 1%), яка розподіляється між LP відповідно до частки. Чим більший обсяг торгів, тим більше комісій.
4. Контролюйте impermanent loss: Якщо ціни активів сильно розходяться, AMM автоматично перебалансує пул, що може знизити сукупну вартість порівняно з окремим зберіганням активів.
5. Виводьте та розраховуйте: Обмінюйте LP-токени на свою частку базових активів і комісій. Враховуйте час — вихід у період високої волатильності може збільшити втрати.

Як постачальники ліквідності (LP) беруть участь у криптовалютному ринку?

Діяльність LP залежить від платформи, способу надання коштів і стратегії.

• На DEX з AMM LP вносять два і більше активів, щоб користувачі могли обмінювати їх у будь-який час. Наприклад, концентрована ліквідність Uniswap дозволяє LP надавати капітал у певних цінових діапазонах для підвищення ефективності.
• У деривативах на блокчейні або обмінах стейблкоїнів LP забезпечують плавний leverage trading (торгівлю з плечем) та конвертацію стейблкоїнів. У пулах стейблкоїнів низькі комісії та глибока ліквідність дають змогу проводити великі операції з мінімальним проскальзуванням.
• У ліквідному майнінгу на біржах LP отримують додаткові винагороди. Наприклад, на Gate користувачі вносять USDT і BTC у спеціальні пули, отримуючи торгові комісії та токени чи бали від платформи — це оптимально для тих, хто хоче поєднати дохід від комісій і винагород.

Така система працює завдяки “liquidity depth” (глибині ліквідності). Чим більше капіталу надають LP, тим краще пул витримує цінові коливання, підвищує якість торгів, залучає більші обсяги та генерує більше доходу.

Як LP можуть зменшити impermanent loss?

Зменшити impermanent loss можна через управління розбіжністю цін, оптимізацію діапазонів, активне управління та хеджування.

1. Вибирайте пари стейблкоїнів: USDC–USDT мають мінімальні цінові розбіжності, що знижує impermanent loss — оптимально для консервативного доходу.
2. Встановлюйте відповідні цінові діапазони: При концентрованій ліквідності обирайте діапазони, що відповідають вашому ринковому прогнозу. Надто широкий — знижує ефективність; надто вузький — підвищує ризик виходу за межі діапазону та втрати комісій.
3. Регулярно перебалансуйте: Коригуйте позиції або діапазони відповідно до ринкових змін, щоб кошти залишались у найбільш активних зонах торгівлі.
4. Використовуйте хеджуючі інструменти: Якщо надаєте ліквідність у пулах з ETH, застосовуйте perpetual contracts для компенсації цінового ризику.
5. Слідкуйте за комісіями та обсягами: Вищі ставки комісій і обсяги торгів генерують більше доходу для покриття impermanent loss. Пули мають рівні комісій 0,05%, 0,3% чи 1% — обирайте відповідно до ризикового профілю.

Приклад: 20% розбіжність цін дає приблизно 0,4% impermanent loss; 50% — близько 2%; 100% (подвоєння ціни) — близько 5,7%. Якщо річний дохід від комісій перекриває ці втрати, участь як LP залишається вигідною.

Останні тенденції та дані щодо постачальників ліквідності (LP)

LP переходять до концентрованої ліквідності та мультичейн-стратегій; пули стейблкоїнів і L2-екосистеми — основні напрями.

Станом на середину 2025 року топ-DEX пропонують різні рівні комісій (0,05%, 0,3%, 1%), а пули стейблкоїнів обирають низькі комісії для збільшення обсягів. Пули з високою активністю забезпечують LP стабільний дохід.

У II–III кварталі 2025 року дані DeFiLlama показують, що топ-DEX підтримують місячні обсяги торгів у десятках і сотнях мільярдів доларів — це забезпечує LP стабільне джерело доходу.

У 2024 році більшість транзакцій здійснювалась через Ethereum Layer 2 (L2); за рік активність L2 зросла, LP більше беруть участь у пулах стейблкоїнів і blue-chip активів на Arbitrum, Base та інших мережах. Це сприяє диверсифікації ліквідності, зниженню витрат і підвищенню ефективності.

З точки зору ризиків, безпека контрактів і оптимізація маршрутизації залишаються пріоритетом до середини 2025 року; зростає використання MEV protection для зменшення негативного арбітражу.

Чим LP відрізняються від маркетмейкерів?

Обидва забезпечують глибину торгів, але мають різні методи та обов’язки.

LP переважно пасивно вносять активи до AMM або у певний діапазон цін, отримуючи дохід з торгових комісій і стимулів. Маркетмейкери активно розміщують ордери в книзі, коригують ціни та управляють портфелем, заробляючи на спредах і ребейтах.

На DEX LP фінансують точку самообслуговування, тоді як на централізованих біржах маркетмейкери — це продавці, які активно змінюють ціни. Концентрована ліквідність дає LP можливість частково керувати позиціями, але це не дорівнює класичному order book маркетмейкінгу.

Ключові терміни

• Постачальник ліквідності (LP): Учасник, який надає пари активів на децентралізованій біржі і отримує комісії та винагороди.
• Automated Market Maker (AMM): Децентралізований механізм торгівлі, який використовує математичні формули для ціноутворення замість книги ордерів.
• Impermanent Loss: Потенційна втрата для LP через зміну цін активів щодо простого зберігання; результат може бути гіршим за просте зберігання.
• Торгова пара: Два активи (наприклад, ETH/USDC), між якими користувачі можуть здійснювати обмін.
• Yield Farming: Стратегії отримання додаткових токенів через надання ліквідності або стейкінг активів.

FAQ

Як LP отримують дохід після внесення капіталу?

LP заробляють переважно з двох джерел: частки торгових комісій і винагород за ліквідний майнінг. Коли користувачі торгують у межах пари, комісії розподіляються між LP; деякі платформи додатково видають токени для залучення ліквідності. Наприклад, надаючи ліквідність для USDT/ETH на Gate, ви отримуєте і комісії, і стимули платформи.

У яких випадках LP можуть втратити кошти?

Основний ризик — impermanent loss. Якщо ціни двох токенів, які ви надали, сильно розходяться, навіть із заробленими комісіями ваша загальна вартість може впасти нижче початкового депозиту. Наприклад, якщо ви надали рівні суми ETH і USDC, а ETH різко зростає, ви фактично продаєте ETH за старими цінами для підтримки балансу пулу — це призводить до втрати порівняно з простим зберіганням ETH. Вибір пар стейблкоїнів чи хеджування знижує ризик.

Яку торгову пару обрати новачкам для надання ліквідності?

Почніть з пар стейблкоїнів — USDT/USDC або USDT/DAI — вони мають мінімальну волатильність і найнижчий ризик impermanent loss. З досвідом переходьте до основних пар (BTC/USDT, ETH/USDT) або беріть участь у ліквідному майнінгу з низьким ризиком на Gate. Уникайте нових чи малоліквідних токенів — висока волатильність може призвести до значних втрат.

Чи можна вивести ліквідність у будь-який момент?

Більшість пар дозволяють вивести ліквідність у будь-який час, але при цьому ви фіксуєте impermanent loss. Деякі liquidity mining кампанії мають періоди блокування або стягують комісію за дострокове виведення. Завжди перевіряйте умови для кожної пари на Gate чи інших платформах перед внесенням коштів.

Чим участь як LP відрізняється від простого зберігання активів?

LP повинні одночасно володіти двома активами; надаючи ліквідність, ви заробляєте комісії та винагороди, але ризикуєте impermanent loss. Просте зберігання активу — це лише ціновий ризик без додаткового доходу чи impermanent loss. LP підходить тим, хто оптимістично налаштований щодо обох активів у парі та хоче компенсувати ризик доходом; зберігання — для тих, хто очікує довгострокового зростання одного активу.

Джерела та додаткова інформація

• https://www.investopedia.com/terms/l/limitedpartnership.asp