Біткойн падіння нижче 100000 доларів психологічний бар'єр, уряд відкриття сприятлива інформація не може протистояти очікуванню зниження процентних ставок.

13 листопада 2025 року, ціна Біткойна впала з денного максимуму 104 тисячі доларів до нижче 99,3 тисячі доларів, знову втратила ключовий психологічний рівень в 100 тисяч доларів, загальна ринкова капіталізація впала нижче 2 трильйонів доларів. Незважаючи на те, що президент США Трамп 12 листопада підписав закон, який завершив 43-дневну зупинку уряду, ринок показав “повністю враховані хороші новини”; ймовірність зниження ставки Федеральною резервною системою (ФРС) в грудні різко впала з 72% до 50%, що викликало масовий продаж ризикових активів. Спот ETF Біткойна показав чистий відплив у 8 з 11 торгових днів, а обсяг щоденних розрахунків досяг 532 мільйонів доларів, що свідчить про те, що інституційні інвестори прискорюють вихід з крипторинку.

Класичний розрив між відкриттям уряду та реакцією ринку

Сприятлива інформація про закінчення найтривалішої зупинки уряду США не підняла ринкові настрої, а навпаки, спровокувала типове падіння “продажу фактів”. Біткойн після ухвалення Сенатом законопроекту про виділення коштів зріс до 106 тисяч доларів, але після офіційного підписання законопроекту швидко знизився, що свідчить про те, що попереднє зростання вже повністю врахувало цей каталізатор. Це явище відхилення не є вперше на крипторинку; у 2024 році, коли був схвалений ETF на ф'ючерси Біткойна, також спостерігалася цінова поведінка “купуй чутки, продавай факти”, що відображає постійне підвищення ефективності ринку.

Глибинні причини полягають у структурних проблемах, накопичених під час зупинки роботи уряду. Директор Національної економічної ради Кевін Хассет оцінив, що зупинка призвела до втрати роботи 60 тисячами працівників приватного сектора, а затримка у публікації економічних даних ускладнила інвесторам оцінку реального стану економіки. Аналітик Morgan Stanley Ліза Шалетт зазначила: “43 дні відсутності даних посилили невизначеність на ринку, інвестори більше схиляються до фіксації прибутку після реалізації сприятливої інформації, а не до покупки на піку.” Така обережність особливо помітна на ринку деривативів, де кількість відкритих контрактів на Біткойн зменшилася на 12%, що свідчить про те, що кредитне фінансування активно знижує ризикову експозицію.

Ризикові удари різкого зниження ймовірності зниження процентних ставок ФРС

Інструмент спостереження за ФРС CME показує, що ймовірність зниження процентних ставок у грудні впала з 62,9% до 50,7% у період з 12 по 13 листопада, ставши останнім солом'яним снопом для ризикових активів. Голова Федерального резерву Сент-Луїса Альберто Мусалем заявив, що інфляція залишається вищою за цільовий показник у 2%, що вимагає обережності з боку центрального банку, а голова Федерального резерву Міннеаполіса Ніл Кашкарі прямо висловився проти нещодавнього рішення про зниження процентних ставок. Цей яструбиний поворот різко контрастує з оптимістичними очікуваннями ринку після зниження ставок у вересні та жовтні.

Переконструкція очікувань щодо процентних ставок створює подвійний тиск на оцінку криптовалют. З одного боку, вищі безризикові доходності підвищують альтернативні витрати активів з нульовою доходністю, таких як Біткойн, спонукаючи капітал повертатися на традиційний ринок облігацій; з іншого боку, зниження очікувань щодо зниження ставок натякає на те, що економічна стійкість може перевершити очікування, послаблюючи наратив про хеджування інфляції Біткойном. У звіті 10x Research зазначено: “Коли цикл пом'якшення Федеральної резервної системи (ФРС) призупиняється, криптовалюти, як правило, показують гірші результати, ніж традиційні ризикові активи, оскільки останні принаймні можуть забезпечити підтримку грошового потоку.” Історичні дані показують, що під час перерви в зниженні ставок ФРС у 2019 році надлишковий дохід Біткойна відносно індексу S&P 500 становив -15%.

Моніторинг ключових даних ринку Біткойн

• Поточна ціна: 9,93 тисячі доларів США (денної низької точки)
• Ключовий психологічний рівень: 100 тисяч доларів (вже пробито)
• Ймовірність зниження ставки у грудні: 50,7% (максимум у місяці 72%)
• Чистий відтік ETF: 8/11 (останні 11 торгових днів)
• Щоденне очищення: 532 мільйони доларів США (бики становлять 77%)
• Ринкова капіталізація: 41.2% (панівна позиція зменшується)

Попереджувальний сигнал про зворотний потік коштів у Біткойн ETF

Фінансові потоки в ETF на спот Біткойн зазнали кардинальних змін, за останні 11 торгових днів спостерігалися 8 днів чистого відпливу, загальний обсяг перевищив 2,5 мільярда доларів. 4 і 7 листопада чистий відплив склав відповідно 577 мільйонів і 558 мільйонів доларів, що є найгіршим результатом з моменту виходу продукту на ринок у січні 2024 року. Хоча BlackRock IBIT та Fidelity FBTC зберігають чистий приплив, швидкість значно сповільнилася, а Grayscale GBTC продовжує виконувати роль основного каналу відпливу коштів, що свідчить про те, що ранні інвестори використовують будь-яку можливість для виходу.

Зміни в поведінці установ відображають корекцію в логіці розподілу. Аналіз Morgan Stanley показує, що кореляція між Біткойном і індексом Nasdaq 100 за 90 днів зросла до 0.65, коли технологічні акції зазнають демпінгу, криптовалюти важко залишитися осторонь. Крім того, інтерес до розподілу корпоративних фінансів явно зменшився, MicroStrategy не оголосила про нові покупки Біткойна з вересня, а Tesla в звіті за третій квартал розкрила, що зменшила свою частку Біткойна на 15%. Це зниження зацікавленості установ різко контрастує з першою половиною 2025 року, коли публічні компанії в середньому оголошували про 5 планів розподілу Біткойна щомісяця.

Технічний аналіз та боротьба за ключові рівні цін

З точки зору технічного аналізу, Біткойн сформував чітку короткострокову ведмежу структуру. На денному графіку ціна безперервно падає нижче 100-денного ковзного середнього (102 000 доларів) і 50-денного ковзного середнього (105 000 доларів), і обидва показники незабаром сформують мертву хрест. Індикатори моменту загалом послаблюються, індекс відносної сили (RSI) впав до 38, наближаючись до зони перепроданості, але поки що не показує сигналів на відскок, стовпчик MACD продовжує розширюватися нижче нульової осі, підтверджуючи посилення ведмежого моменту.

Щодо ключових рівнів підтримки, 93 тисячі доларів стали центром боротьби між бичками та ведмедями, цей рівень відповідає 50% рівню Фібоначчі під час висхідного тренду 2025 року. Якщо він буде зламаний, наступні рівні підтримки слід спостерігати на 88 тисяч доларів (100-тижневий рухомий середній) і 82 тисячі доларів (200-денний рухомий середній). Рівні опору щ плотно розташовані в діапазоні 102-108 тисяч доларів, особливо 105 тисяч доларів, як попередня підтримка, що перетворилась на опір, є надзвичайно важливою. Зниження обсягу ф'ючерсних позицій на 15% свідчить про те, що бички закривають свої позиції, а не ведмеді активно відкривають нові, така структура знижує ймовірність короткострокового відскоку.

Ринок альткойнів також постраждав від коливань та ротації капіталу

Біткойн втратив ключову позицію, що призвело до ще більших падінь альткоїнів. 90% з 50 найбільших криптовалют показують гірші результати, ніж Біткойн; Solana впала на 6,8% за день, Avalanche впала на 9,2%, а середнє падіння в сегменті мем-монет склало 12,5%. Така структура відображає різке скорочення ризикового апетиту, інвестори переміщуються від активів з високим бета до відносно стабільного Біткойна, хоча останній також знизився, але його оборонні властивості проявилися.

Коефіцієнт постачання стабільних монет (SSR) знизився до 0,68, що свідчить про те, що тримачі стабільних монет не готові конвертуватися в ризикові активи на поточному рівні цін, а це відчуття зазвичай віщує подальший тиск на зниження. Варто зазначити, що обсяг торгів на децентралізованих біржах (DEX) зріс на 20% всупереч загальному тренду, що свідчить про те, що частина інвесторів переносить активи на блокчейн, щоб уникнути ризику управління, але така діяльність переважно здійснюється у формі стабільних монет, а не для покупки альткойнів. Дані CoinShares показують, що інвестиційні продукти цифрових активів демонструють чистий відтік протягом чотирьох тижнів, загалом 1,8 мільярда доларів, тоді як продукти для короткої продажу Біткойна за той же період отримали 170 мільйонів доларів.

Важливе стрес-тестування зрілості крипторинку

Біткойн під час відкриття уряду, що сприймається як сприятлива інформація, насправді впав нижче 100 тисяч доларів, яскраво демонструючи складну цінову логіку зрілого ринку. Коли повністю враховані хороші новини та макроекономічні вітри одночасно відбуваються, криптовалюта вперше проводить глибоку корекцію без очевидних чорних лебедів, і цей “нормалізований” ведмежий ринок, можливо, є ознакою зрілості галузі. З історичної точки зору, кожне велике коригування є каталізатором еволюції ринкової інфраструктури - ведмежий ринок 2018 року сприяв виникненню рішень з інституційного зберігання, а крах 2022 року стимулював більш сувору регуляторну рамку. Це коригування, можливо, готує енергію для наступного раунду інновацій; коли надмірний кредитний важіль буде усунуто, а спекулянти покинуть ринок, ті, хто дійсно вірить у революцію блокчейну, стануть свідками здоровішого інвестиційного середовища. На довгому шляху криптовалюти від маргінального до основного це тестування на стійкість не є кінцевою метою, а є обов'язковим етапом очищення та відродження.