Очікування QE від ФРС зростають на тлі зростання прибутковості облігацій та посилення тиску на ліквідність

Зростання довгострокових дохідностей після нещодавніх знижень ставок свідчить про те, що ринок вважає зміни політики неефективними та очікує, що ФРС повернеться до купівлі активів.

Триваючий тиск ліквідності на малі банки у США вказує на необхідність більш сталої довгострокової стратегії, що підвищує очікування щодо більш масштабної програми кількісного пом’якшення (QE) від ФРС.

Великі інституції очікують, що викуп казначейських облігацій відновиться на тлі пом’якшення політики глобальних центральних банків, створюючи умови, які можуть розширити ліквідність і підвищити попит на ризикові активи.

Схоже, що QE від ФРС повертається раніше, ніж очікувалось, оскільки ринкові умови сигналізують про зростання тиску на монетарну політику США. Інвесторські настрої змінюються, оскільки дохідності облігацій зростають, попри попередні зниження ставок, що повертає увагу до заходів підтримки ліквідності.

Тиск на ринку облігацій і реакція на зниження ставок

QE від ФРС залишається центральною темою, оскільки ринок облігацій США подає сигнали, які ФРС може не зуміти проігнорувати. Згідно з постом Crypto Rover, ФРС знизила ставки приблизно на 150 базисних пунктів з вересня 2024 року. Проте дохідність 10- та 30-річних облігацій перевищує рівень до першого зниження. Це свідчить про те, що інвестори вважають, що політика могла рухатись занадто швидко.

Ця ситуація ставить ФРС у складне становище. Очікування ринку свідчать, що поточна траєкторія не послаблює фінансові умови, як задумувалося. Реакцію ринку облігацій часто розглядають як попередження, що потреба у ліквідності може знову виникнути. У минулих циклах ФРС відповідала на подібний тиск відновленням купівлі активів.

Crypto Rover зазначив, що історично ФРС не змінює свою позицію публічно, коли ринок ставить під сумнів її курс. Натомість, вона схильна впроваджувати нові інструменти ліквідності. Повернення QE від ФРС було звичною відповіддю, коли дохідності не реагують на зміни політики.

Малі банки додають додаткового стресу. Багато з них і далі покладаються на екстрені інструменти, включаючи останню підтримку, надану в грудні. Їхні постійні потреби в ліквідності свідчать про те, що короткострокових заходів може бути недостатньо для стабілізації сектору.

Ліквідний тиск і відновлення купівлі активів

QE від ФРС може стати довгостроковим рішенням, якщо тиск на банки зростатиме. Дрібніші установи залежать від стабільних каналів фінансування, а повторні екстрені запозичення відображають глибші структурні проблеми. Стабільне резервне середовище через купівлю державних облігацій історично полегшувало ситуацію.

Crypto Rover підкреслив, що купівля активів підвищує ціни облігацій, послаблює долар і збільшує ліквідність. Такі механізми зазвичай підтримують ризикові активи. У 2020 та 2021 роках агресивна політика QE від ФРС знизила дохідності та спричинила масштабний ринковий підйом.

Тоді криптоіндустрія перебувала на етапі буму. Біткоїн зріс приблизно з $3,500 до майже 69,000. Динаміка альткоїнів також залишалась сильною, а рівні ліквідності досягали багаторічних максимумів.

Альткоїни слідували за потужним імпульсом, оскільки ліквідність досягла багаторічних максимумів. Хоча поточна ситуація відрізняється, спостерігачі ринку уважно стежать за схожими сигналами.

Інвестори відзначають, що середовище, орієнтоване на ліквідність, історично збігалося із зростанням попиту на криптовалюти. Слабший долар і нижчі дохідності часто стимулюють ротацію капіталу в альтернативні активи, включаючи BTC та ETH.

Інституційні очікування і глобальна тенденція пом’якшення

Очікування щодо QE від ФРС зростають серед провідних фінансових інституцій. UBS прогнозує купівлю казначейських векселів на суму близько $40 мільярдів за період, починаючи з початку 2026 року. Bank of America очікує нових програм управління резервами на підтримку резервів банків.

Тиск з-за кордону додає ще один вимір. Зростання дохідностей японських облігацій спонукає інвесторів виходити з американських казначейських облігацій. Це підштовхує дохідності в США вгору, посилюючи потребу у потенційному втручанні ФРС. Учасники ринку очікують, що центральний банк повернеться на ринок, якщо тиск на дохідності збережеться.

Інші глобальні центральні банки вже пом’якшують політику. Китай і Японія перейшли до більш м’яких умов, а Канада рухається до пом’якшення політики. ФРС залишається єдиним великим центральним банком, що зберігає більш жорстку позицію.

Якщо ФРС розпочне купівлю активів, глобальна ліквідність може зрости синхронізовано. Crypto Rover зазначив, що таке середовище, як правило, стимулює апетит до ризику і нові потоки капіталу. Учасники ринку уважно стежать, чи з’являться подібні умови у найближчі місяці.

Пост «Очікування QE від ФРС зростають на тлі зростання дохідностей і тиску ліквідності» з’явився на Crypto Front News. Відвідайте наш сайт, щоб прочитати більше цікавих статей про криптовалюти, блокчейн-технології та цифрові активи.