Як податковий закон Трампа може вплинути на енергетичні прибутки Berkshire Hathaway

Конгломерат Уоррена Баффета тільки що отримав погані новини, заховані в останньому законопроекті про видатки Трампа — і це може коштувати їм мільярди.

Проблема вітрової електростанції

Berkshire Hathaway Energy (BHE) управляє однією з найбільших вітрових станцій Америки. Завдяки дочірнім компаніям, таким як MidAmerican Energy та PacifiCorp, вони мають приблизно 5 800 мегават вітрової потужності — фактично забезпечуючи енергією мільйони домогосподарств. Але ось у чому справа: ці вітрові турбіни приносять великі доходи завдяки федеральним податковим кредитам.

У 2024 році BHE отримала 3,7 мільярда доларів прибутку. Ще crazier? Їх ефективна податкова ставка становила -51,8% до -215% за останні три роки, в основному завдяки податковим кредитам на виробництво вітру. В період з 2022 по 2024 рік вони накопичили понад 5,5 мільярда доларів податкових пільг. Не погано.

Сам Воррен Баффет в 2014 році визнав: “Ми отримуємо податковий кредит, якщо будуємо багато вітрових електростанцій. Це єдина причина будувати їх. Вони не мають сенсу без податкового кредиту.” Пряма цитата — чувак був надзвичайно чесним.

Ось що змінилося

Новий законопроект Трампа про витрати? Він поступово скасовує ці податкові кредити для проектів, які починають будівництво після 5 липня 2026 року. Berkshire вже зазначає це у своїх filings до SEC, по суті кажучи: “Ех, нам потрібно зрозуміти, чи все ще мають фінансовий сенс вітрові проекти без кредитів.”

Без цих соковитих податкових пільг відновлювальна енергія стає значно менш привабливою — вищі витрати, нижчі прибутки, менше схвалених проектів.

Велика картина

Дивіться, це погано для енергетичного бізнесу BHE, і інвестори повинні стежити за майбутніми звітами про прибутки, щоб дізнатися, як Berkshire відповість. Чи будуть вони продовжувати інвестувати в будь-якому випадку? Змінять стратегію? Скоротять витрати?

Але це не вирок. Berkshire — це машина з кількома джерелами доходу — страхування, банківська справа, залізниці, промислові операції. Втрата вітрових кредитів болісна, але не тоне корабель. Баффет побудував фортецю, і його наступнику доведеться управляти через це.

Справжнє питання: Чи може BHE зробити вітрову економіку працездатною без федеральних дотацій? Саме це нам скажуть звіти про прибутки.