Майнери Біткоїна тихо стають гігантами інфраструктури штучного інтелекту

Несподіваний поворот сюжету

Акції Cipher Mining зросли на 34% у понеділок — але ось дивна частина: компанія промахнулася з показниками за третій квартал у всіх напрямках. То що ж спричинило ралі?

Відповідь: угода з AWS на 5.5 мільярдів доларів, яка переписує всю стратегію.

Коли промахи по цифрах насправді приносять вигоду

Цифри виглядали посередньо на папері:

• Доходи від майнінгу Біткоїна за Q3: 71.7 мільйонів доларів (аналітики очікували 76.5 мільйонів доларів)
• EPS: 0.10 долара (консенсус був 0.11 долара)

Але Cipher оголосила, що уклала 15-річний контракт з Amazon Web Services на надання дата-центрів та електроенергії для AI-обчислень, починаючи з 2026 року. Доходи почнуться у серпні 2025 року.

Ринок дав зрозуміле повідомлення: Нас не цікавить сьогоднішній дохід від майнінгу Біткоїна. Ми ставимо на майбутній дохід від інфраструктури для AI.

Метаморфоза галузі

Це більше ніж одна компанія. Cipher Mining змінює свою модель з “майнер Біткоїна, що іноді орендує потужності” на “оператора дата-центрів для AI з криптомайнінгом як побічним бізнесом”. Той самий обладунок майнить BTC, коли криптовалюта зростає, і підтримує LLM, коли Біткоїн йде вбік.

Більшість майнерів Біткоїна зараз досліджують подібні зміни — це природний розвиток:

• Угоди для AI: передбачувані, довгострокові контракти, стійкі до рецесії
• Майнінг Біткоїна: циклічний, волатильний, але все ще прибутковий при зростанні ринків

Запускайте обидва. Хеджуйте свої ставки. Зменшуйте вплив волатильності.

Чому Уолл-стріт полюбила промах

Інвестори не оцінюють Cipher за виконання у Q3 — вони закладають у ціну 15 років доходу від AWS, починаючи з наступного року. Один великий контракт може переоцінити всю компанію за ніч, особливо коли він сигналізує про зміну бізнес-моделі на сталу.

Ера чистого крипто-майнінгу згасає. Наступна ера — це майнери криптовалют як постачальники інфраструктури для AI.