Чому ціна на нафту вперше за 2 тижні знизилася: шок від поставок із Саудівської Аравії проти колапсу попиту

Незалежність сирої нафти під загрозою. Грудневий WTI знизився на 0,55% сьогодні, але справжня історія — не у щоденному графіку, а у структурних внутрішніх чинниках, що наростають під ним.

Сигнал Саудівської Аравії

Saudi Aramco нещодавно знизила ціну на арабську легку нафту на $1,20 за барель, досягнувши 11-місячного мінімуму для грудневих поставок в Азію. Переклад: королівство сигналізує, що світовий попит послаблюється. Коли головний виробник ОПЕК починає знижувати ціни, переробники сприймають це як ознаку накопичення запасів. Цей крок зруйнував настрої більше, ніж самі цінові зниження.

Попит проти пропозиції: зростаючий розрив

Ось у чому суть: Міжнародне енергетичне агентство (IEA) попередило у жовтні, що 2026 рік може побити рекорд із глобального надлишку нафти у 4,0 мільйони барелів на добу. ОПЕК+ намагалася швидко реагувати — вони оголосили про збільшення видобутку на 137 000 барелів на добу у грудні, але одразу ж почали стримуватися. Чому? Тому що у них ще залишилось скасувати 1,2 мільйони барелів на добу скорочень, запланованих на початок 2024 року, а ринок вже кричить про перенасичення.

Видобуток ОПЕК у жовтні зріс на 50 000 барелів до 29,07 мільйонів барелів на добу — найвищий рівень з весни 2022 року, але ціни все одно не можуть піднятися.

Геополітичний фактор

Україна веде активні дії. За три місяці вони знищили понад 28 російських нафтопереробних заводів, зменшивши потужності Москви на 13-20% і знизивши морські поставки палива до 1,88 мільйонів барелів на добу — найнижчий рівень за 3,25 роки. Нові санкції США та ЄС додають напруги. Це порушення постачання фактично є єдиним чинником, що стримує ще більш різке падіння цін на нафту.

Але ось несподіванка

Запаси у США фактично обмежені. Запаси сирої нафти на 5,3% нижчі за середньорічний сезонний показник за останні 5 років. Бензин досяг 11-річного мінімуму, а спред між ціною на сирий нафту і продуктами нафтопереробки підскочив до 1,5-річних максимумів — переробники голодні. Проте побоювання щодо попиту все ще переважають і затьмарюють ці бичачі сигнали.

Висновок

Ціна на нафту застрягла між протилежними силами: структурним надлишком попиту + негайним обмеженням пропозиції через санкції проти Росії + послабленням попиту в Азії. Поки ОПЕК+ не візьметься за більш жорстку дисципліну у виробництві, очікуйте подальшого тиску вниз. Мінімум за два тижні може стати першим раундом.