Бросати провину за флеш-крах на якогось "чорного лебедя"? Залиште це! Це вже давно написано на стіні — ліквідність шалено виводиться трьома насосами, і ринок впав таким чином є найнормальнішою реакцією.

Спочатку про перший насос: бомбардування державних облігацій на 1630 мільярдів доларів від Міністерства фінансів. Як тільки криза з закриттям уряду закінчилася, одразу почали активно випускати облігації, це ж справжня чорна дірка для фінансування. Гроші, які раніше оберталися на ринку, тепер всмоктуються державними облігаціями, тому природно, що показники фондового ринку і криптовалют падають до дна. Ви коли-небудь бачили, як воду викачують з рибного ставка? Зараз саме така ситуація.

Друга машина ще жорсткіша: Федеральна резервна система власноруч загасила ілюзії щодо зниження процентних ставок. "Поки не потрібно поспішати зі зниженням ставок" — всього лише ця фраза миттєво викликала паніку. А що з тими, хто взяв кредит на ставку зниження? Миттєво втекли. Спочатку це могло бути просто нормальне коригування, але емоційний тиск призвів до глибокої ями. Різниця в очікуваннях іноді є більш небезпечною, ніж фактичні негативні новини.

Третя найпотаємніша: фінансова дамба банківської системи. Подивіться на дивну волатильність процентних ставок за овернайт-кредитами — велика кількість коштів заблокована в державних облігаціях та зворотних репо, не здатна рухатися, як вода, заморожена в лід. Ці гроші могли б потрапити на капіталовий ринок, але зараз всі вони сплять на "безпечних активах", ринок, звісно, вмирає від спраги.

Але повертаючись до розмови, це не сигнал ведмежого ринку. Це лише тимчасове заклинювання ліквідності. Зараз різати позиції? Це як віддати свої монети за найдешевшою ціною. Справжні майстри знають, що найвигідніші можливості часто приховані в найгострішій паніці. Ринок кровоточить, але не забувайте — кінець крові зазвичай є початком відскоку.