Лідерство Японії протидіє тому, як в даний час розвивається інфляція. Увага? Вони хочуть, щоб зростання заробітної плати стало справжнім чинником, що впливає на зростання цін, а не просто тиском з боку пропозиції чи зовнішніми ударами.

Критика зосереджена на розриві між показниками інфляції та фактичною купівельною спроможністю. Коли ціни зростають без значних підвищень заробітної плати, що йдуть в ногу з цим, домогосподарства відчувають тиск. Це не просто економічна теорія — це безпосередньо вражає гаманці.

Що робить цю позицію цікавою: традиційна монетарна політика часто розглядає інфляцію як щось, що потрібно стримувати, але тут визнається, що *джерело* має значення. Зростання цін, зумовлене заробітною платою, насправді може сигналізувати про здоровішу економіку. Це означає, що бізнеси змагаються за таланти, працівники мають переговорну силу, а споживання має органічну підтримку.

Поточні рівні інфляції відзначаються як проблемні саме через те, що їм бракує цієї основи. Імпортовані витрати та наслідки спадщинного стимулу виконують основну роботу замість цього. Це створює нестабільність.

Для всіх, хто спостерігає за макротрендами—особливо за тим, як вони впливають на ризикові активи та альтернативні ринки—це важливо. Коли великі економіки стикаються з інфляцією, яка не є наслідком сили зарплат, це формує все, починаючи від фіскальної політики до того, як капітал рухається у глобальному масштабі. Відповіді центральних банків змінюються. Кореляції активів змінюються.

Основне повідомлення: стійка економічна динаміка потребує зростання доходів, а не просто підвищення цін.