凌晨 Біткойн раптово обвалився, багато хто просто зомлів: чи може така динаміка бути такою раптовою?

Насправді, якщо з холодною головою подивитися, логіка цього обвалу цілком ясна — у двох словах: бракує грошей.

**Різке звуження ліквідності: ринок "висмоктали"**

Останнім часом Міністерство фінансів США переживає труднощі, рахунок TGA давно майже порожній. Саме в цей час знову почалася серія аукціонів тримісячних і шести місячних облігацій США, номінальний обсяг 1630 мільярдів доларів, фактично з ринку витягнули понад 1700 мільярдів.

Спочатку ринок і так був не дуже наповненим, а тепер його просто висмоктали. Ліквідність звузилася, і найперше постраждали ризикові активи, зокрема Біткойн. Говорячи прямо — ніхто не має зайвих ресурсів для підвищення цін.

**Зміна очікувань: надії на зниження ставки руйнуються**

Гурсбі останнім часом продовжує давати яструбині сигнали. Ринок сподівався, що у грудні можливо зниження ставки, але ця очікування майже зникла за одну ніч. Ймовірність зниження ставки зросла з 70% до 30%, і стимул для ризикових активів зменшився, капітал почав відступати.

Настрій миттєво змінився з "ще є шанси" на "потрібно тікати".

**Подвійний удар і ланцюгова реакція**

Звуження ліквідності у поєднанні з охолодженням очікувань — класична ситуація подвійного удару. Грошей немає, довіри теж, навіть найміцніший Біткойн мусить зробити паузу. Основні криптовалюти, такі як ETH і SOL, також зазнали втрат.

Але, з іншого боку, це не кінець світу. Коли уряд відновить нормальну роботу, знову почне надходити фінансування у TGA, а ФРС поступово зменшить операції з зворотного викупу цінних паперів, і ліквідність на ринку повернеться сама.

**Спокійно дивитися на коливання циклів**

Ринок завжди має свої підйоми і спади, і цикли ліквідності теж мають місце. Ця знижка — лише один з етапів циклу, а не його кінцева точка. Ті, хто справді розбирається, ніколи не зосереджуються лише на одній свічці — вони дивляться на потоки капіталу.

У найскладніші часи ринку часто закладаються можливості. Запам’ятайте: зрозуміти ліквідність — означає зрозуміти пульс ринку. Перед наступним зростанням важливо зберігати ясність розуму.