Федеральна резервна система (ФРС) цього разу знизила процентну ставку на 0,25%, зменшивши діапазон ставки до 3,75%-4%. На перший погляд, це звичайна операція, але насправді це спроба загасити кризу зайнятості, викликану штучним інтелектом. Слова Пауела були досить відвертими: "Технологічний прогрес дозволяє нам підтримувати низьку інфляцію при більш високому рівні безробіття." Перекладається це як — швидкість, з якою штучний інтелект забирає робочі місця, перевищує очікування, і ФРС може лише продовжувати своє існування за рахунок низьких відсотків.

Ринок вже почав ставити на те, що ймовірність зниження у грудні досягає 70%, а великі гравці вже відчули запах крові. Bitmine нещодавно активно купував ETH, витративши 82 мільйони доларів для збільшення своїх запасів до 3,5 мільйона одиниць, що становить 2,9% від загальної пропозиції. Ці інституції не дурні, як тільки з'являється середовище з низькими процентними ставками, вони біжать швидше за всіх.

**Штучний інтелект поглинає робочі місця середнього класу**

Посади служби підтримки скоротилися на 61%, обробка даних зникла на 61%, навіть початкові програмісти були скорочені на 22%. Ще гірше, що частка людей, які довгостроково безробітні (понад 27 тижнів), вже піднялася до 25,7% — це не коливання економічного циклу, це розрив, викликаний технологічною революцією.

ФРС підняла «безпечну межу» безробіття з 4,5% до 5,2%, що рівносильно визнанню жорстокої реальності: ті робочі місця, які були замінені ШІ, з великою ймовірністю не повернуться. Зниження процентної ставки не для порятунку зайнятості, а для надання підприємствам 18-місячного вікна, щоб вони могли за рахунок наднизьких ставок інтенсивно інвестувати в інфраструктуру ШІ та навчання персоналу. Якщо цього не зробити, американська економіка може опинитися в «високому безробітті + низькому споживанні» замкнутому колі.

Чим вищий рівень безробіття → тим менший тиск на зарплати → тим стабільніша інфляція → тим агресивніше ФРС знижує ставки → тим більша ліквідність. Як тільки ця логічна ланцюг запрацює, ризикові активи стануть найбільшими вигодоотримувачами.

**Роздрібні інвестори все ще в паніці, розумні гроші вже на борту**

Багато людей все ще кричать "медвежий ринок ще не закінчився", а інститути вже обміняли "страх безробіття" на "нижчі відсотки дивідендів". У звіті ФРС вперше було додано "Індекс заміщення праці штучним інтелектом", що еквівалентно офіційній печатці: структурне безробіття є довгостроковим позитивом для ризикових ринків.

Песимістичні люди турбуються про дані з безробіття, оптимістичні люди вже почали накопичувати монети. Інституційний FOMO-настрій лише починає розгортатися, ETH зріс з 3000 до 3500, що становить 16% зростання, це лише закуска. Якщо у грудні знову знизять процентні ставки, 5000 може бути лише проміжною зупинкою.

**Наше судження**

Цей раз зниження ставки не є ізольованою подією, це початок комбінації "безробіття через ШІ + м'яка монетарна політика". У грудні з великою ймовірністю знизять ще на 0,25%, і в той час інституційний хайп буде ще сильнішим. Історія "структурного безробіття + розповідь про низькі відсотки" вже побудована, тепер залишилося подивитися, хто встигне швидше.