$IBIT. $FBTC. $500M впливи.

Звучить так, ніби мільярди $BTC купили миттєво, так?

Навіть близько ні. Ось як насправді працюють потоки ETF 👇:

Коли ви чуєте "$500M впливи ETF", здається, що хтось просто купив $500M Bitcoin на цю секунду, але це не так.

Ось реальність 👇

Коли інвестори купують акції спотового ETF на Bitcoin (наприклад, BlackRock $IBIT або Fidelity’s $FBTC), вони не купують Bitcoin безпосередньо.

Вони купують акції, які представляють реальний Bitcoin, що зберігається у фонді.

ETF не купує Bitcoin щоразу, коли їхні клієнти це роблять.

Замість цього, це працює через Авторизованих Учасників (APs), зазвичай великі інститути, такі як JPMorgan, Jane Street або Virtu.

Коли попит високий, AP надсилають готівку емітенту ETF.

Після цього емітент використовує ці гроші для купівлі реального Bitcoin, зазвичай через OTC-дески або великі біржі.

Цей Bitcoin потрапляє у холодне зберігання, переважно обробляється Coinbase Custody.

Тому так, ці ETF дійсно тримають реальний Bitcoin.

Але процес займає час.
Впливи ETF не рухають ринок миттєво.

Іноді це займає години, іноді дні, залежно від ліквідності та того, як AP виконують свої замовлення.

Виводи працюють так само у зворотному напрямку.

Коли люди продають акції ETF, AP викуповують їх, тобто фонд звільняє або продає Bitcoin з зберігання.

Ось чому впливи ETF і вхідні, і вихідні потоки мають значення з часом, а не кожну хвилину.

Ціна ETF слідкує за Bitcoin через так званий NAV-арбітраж.
Якщо ціна ETF відхиляється від спотової ціни Bitcoin, втручаються AP:

👉 Якщо ETF занизький → вони продають акції ETF, купують BTC.

👉 Якщо ETF завищений → вони купують акції ETF, продають BTC.
Цей постійний баланс підтримує обидві ціни у злагоді.

Ваші прибутки залежать виключно від змін ціни Bitcoin, мінус невеликі управлінські збори.

Тому, коли ви бачите "впливи ETF досягли $1 млрд", це насправді означає:
інститути створюють нові акції ETF, надсилають гроші емітентам, які потім купують реальний Bitcoin, що зберігається у холодних гаманцях.

Ось так ETF тихо перетворює гроші з традиційного фінансового сектору у реальний попит на Bitcoin.

Це повільний, механічний міст, що з'єднує Уолл-стріт із мережею Bitcoin, один пакет холодних гаманців за раз.