Сьогодні немає особливо важливих даних, але чиновники ФРС будуть виступати по черзі — ринок повинен вичитати з їхніх слів натяки, щоб здогадатися, чи знизять ставку в грудні. Крім того, о 2 ночі за київським часом відбудеться аукціон 10-річних американських облігацій на 420 мільярдів доларів, не недооцінюйте його. Ця річ є орієнтиром для ціноутворення «безризикової ставки» у глобальному масштабі, результати аукціону безпосередньо впливають на вартість корпоративних боргів, логіку оцінки акцій і навіть на готовність ринку ризикувати.

Вчора ввечері дохідність 10-річних держоблігацій США знизилася приблизно на 3.1 базисних пункти, до 4.0791%. Основна причина? Дані ADP по зайнятості були слабкими. За даними за чотири тижні до 25 жовтня, у приватному секторі щотижнево зменшувалося близько 11 тисяч робочих місць — значно менше за очікування, що свідчить про охолодження ринку праці.

Як дивитися на цей аукціон? Якщо попит буде високим (кількість заявок перевищить 2.6 разів), ринок інтерпретуватиме це як «інфляція йде на спад, зниження ставки — стабільне», й ймовірність зниження ставки в грудні може підскочити до 80%, і фондовий ринок, ймовірно, підніметься. Але якщо аукціон пройде без особливого інтересу, тоді сценарій зміниться — очікування «ФРС призупинить підвищення ставок» одразу підвищаться. Загалом, результати аукціону швидко передаються через зміну доходності на ринок акцій. Особливо зараз, коли дані ADP слабкі, а «сценарій зниження ставок» посилюється, волатильність може збільшитися.

BTC, SNX, PROM — ці активи також слід уважно стежити за цим макроекономічним сигналом у короткостроковій перспективі.