Головний виконавчий директор Chevron тільки що висловив цікаву думку під час презентації для інвесторів – вони говорять про ситуацію надлишку на ринку СПГ. Не зовсім шокуюче, якщо ви стежили за потоком нових проектів, які виходять на ринок, але почути це безпосередньо від великого гравця надає ваги.

Сфера зрідженого природного газу останнім часом була шаленою. Усі, навіть їхні бабусі, кинулися будувати потужності після енергетичної кризи, а тепер ми дивимося в обличчя надмірної пропозиції, яка одночасно виходить на ринок. Класичні речі циклів буму і падіння.

Що варто зазначити? Це не обмежується лише енергетичним сектором. Надмірна пропозиція сировин зазвичай впливає на макроекономічні ринки – впливає на все, від очікувань інфляції до того, як інституції перерозподіляють свої портфелі. Коли традиційні енергетичні ринки стають нестабільними, капітал іноді шукає альтернативні засоби зберігання вартості.

Генеральний директор також не обіцяв нічого хорошого. "Протягом певного часу" натякає на те, що вони готуються до тривалого тиску, а не просто до швидкого сплеску. Це той вид чесної оцінки, який не завжди отримуєш від корпоративного керівництва.

Будь-хто, хто відстежує цикли товарів, знає цей шаблон. Питання не в тому, чи станеться надлишок – а в тому, як довго він триватиме і хто витримає тиск на маржу. Chevron, мабуть, добре позиціонує себе враховуючи їхній масштаб, але менші гравці? Інша історія.

Слідкуйте за тим, як це розвивається. Динаміка енергетичного ринку має цікаву здатність впливати на загальний ризиковий апетит у всіх класах активів.