Раніше було помічено цікаве явище: з 7 липня цього року ті, хто довгостроково тримає BTC (LTH), почали масово дампити, і цей процес триває досить довго.

Більш того, майже в один і той же час баланс BTC в одному з провідних бірж раптово почав зростати (подивіться на позицію, позначену 1 на малюнку 1). Слід зазначити, що до цього моменту він падав протягом цілих 3 місяців. Чи може це бути збігом?

Отже, моє судження таке: ці старі тримачі монет, напевно, не всі свої активи реалізували через позабіржові угоди. Частина товару точно була прямо вкинута на біржу, чи не створює це тиску на ціну на вторинному ринку?

Дані більше говорять про проблему. Зараз баланс BTC на цій біржі зростає, з 21 жовтня по 7 листопада додалося 28,634 монет. Якщо подивитися на останні два роки, подібна ситуація виникала 5 разів — я позначив їх червоним тінню на графіку. Кожного разу, коли баланс зростав, ціна BTC починала слабшати, 5 разів з 5, без винятків.

Що це означає? Принаймні на даний етап, потенційний тиск на продаж в біржі надто тісно пов'язаний з короткостроковим рухом BTC.

Проте з більш макроекономічної точки зору, зараз обсяг залишкових чіпів на біржі значно менший, ніж на початку бичачого ринку 23 року. Іншими словами, теоретично кулі для дампу стають все меншими.

Окрім уваги до чіпів, напрямок грошей також є критично важливим. Хоча загальна капіталізація стейблкоїнів у цьому циклі стабільно зростає, лише справжні кошти, які надходять на біржі, можуть перетворитися на реальну купівельну спроможність.

Наразі загальний баланс основних стейблів на цій біржі...