Біткойн 100 тисяч: тривала битва за захист, тріада стратегій ETF, опціонів та біржі

Біткойн на рівні 100 000 доларів США веде запеклу боротьбу між покупцями і продавцями, і це зовсім не поле бою для роздрібних інвесторів. Справжня підтримка походить від трьох основних інституційних ліній захисту: ETF, Опціони та біржа, які стали центром нинішніх суперечок між покупцями і продавцями.

Перша лінія захисту: арбітражна стратегія ETF

Підтримка ціни BTC з боку ETF, по суті, є результатом арбітражної логіки традиційних фінансів. Коли паніка на ринку призводить до того, що ціна торгівлі ETF нижча від чистої вартості активів (NAV) біткойнів, що ними володіє, професійні арбітражні установи запускають механічні дії: з одного боку, купують дешеві ETF на вторинному ринку, а з іншого — хеджують короткі позиції через ф'ючерси або продають біткойни через механізм фізичного викупу, фіксуючи безризиковий прибуток. Цей процес формує пасивний попит, який точно поглинає панічний тиск продажу, повертаючи ціну в розумний діапазон. Проте нещодавно фінансова ситуація демонструє оборонну позицію — в минулу п'ятницю з ETF вийшло 5,58 мільярда доларів, у вівторок повернулося 5,24 мільярда доларів, але в цілому схиляється до пасивного поглинання тиску продажу, здатна захистити позиції, але поки без сили для стійкого зростання.

Другий рівень оборони: "лінія життя і смерті" захисту для маркет-мейкерів опціонів

100 тисяч доларів є зоною інтенсивного виконання опціонів на Біткойн, а також найміцнішою оборонною стіною. Дані біржі Deribit показують, що в жовтні обсяг опціонів на Біткойн досяг історичного максимуму в 50 мільярдів доларів, на цьому місці зосереджено величезну кількість контрактів, що змушує маркет-мейкерів опціонів суворо контролювати ризикові відкриті позиції. Чим ближче ціна підходить до 100 тисяч або навіть падає, тим більший ризик для маркет-мейкерів, тому вони будуть механічно купувати спот або ф'ючерси для хеджування під час падінь, формуючи сильне притягання, щоб закріпити ціну поблизу ключового рівня. Але ця оборонна лінія приховує "подвійний меч": якщо рівень в 100 тисяч буде ефективно пробитий зовнішніми силами, то первісні хеджувальні покупки миттєво перетворяться на масові продажі, ставши найсильнішою ведмежою силою, що сприяє падінню.

Третя лінія оборони: слабка рівновага маржі біржі

На рівні понад 100 тисяч доларів, маржа трейдерів достатня, щоб як купувати спот під час падіння, так і хеджувати коливання шляхом відкриття позицій. Але вразливість цієї лінії захисту аналогічна опціонам — як тільки рівень в 100 тисяч буде прорвано, недостатня маржа викличе примусове закриття позицій, що призведе до ланцюгової реакції, штовхаючи BTC до ще більших падінь.
#BTC #монета собаки