Чи замислювалися ви коли-небудь, що станеться, коли кредитна вечірка Америки нарешті зруйнується? Відповідь може бути прихована на виду—зокрема, у поданнях про банкрутство за главою 7.

Кредитний бум в США триває вже кілька років. Дешеві гроші заполонили систему, споживачі перевищили ліміти на картах, корпорації збільшили кредитне навантаження. Але розширення завжди має термін придатності. Озираючись на історичні патерни, знаки попередження накопичуються: зростання прострочень, посилення стандартів кредитування та незручне відчуття, що ми вже бачили цей фільм раніше.

Розділ 7 — це не просто юридична процедура — це, по суті, аварійний гальмо економіки. Коли фізичні особи та підприємства більше не можуть обслуговувати свої борги, саме там вони опиняються. А зараз? Адвокати з банкрутства тихо стають все зайнятими.

Страшна частина не лише в окремих невдачах. Це каскадний ефект. Невиконання зобов'язань спричиняє ліквідацію активів. Ліквідації обвалюють ціни. Нижчі ціни означають, що забезпечення стає нічого не вартим. Нічого не варте забезпечення означає більше невиконань. Ви бачите, куди це веде.

Для будь-кого, хто тримає ризикові активи — чи то акції, нерухомість, чи криптовалюта — цей макроекономічний фон має більше значення, ніж більшість людей усвідомлює. Коли кредит скорочується, ліквідність зникає скрізь. Саме тоді ми дізнаємося, хто насправді плавав без одягу.