Ось щось, над чим варто подумати: великий азійський центральний банк стикається з тиском переглянути свою валютну стратегію. Протягом десятиліть експортно-орієнтований розвиток сприяв надзвичайному економічному успіху, однак вигоди не дійшли до тих, хто їх потребує, настільки, наскільки могли б.

Суть справи? Управління обмінним курсом. Коли влада систематично утримує свою валюту знеціненою, щоб стимулювати експорт, це створює переможців і програвших. Експортери процвітають, звичайно. Але звичайні громадяни? Вони фактично субсидують корпоративні прибутки через знижену купівельну спроможність.

Більш чітка, більш стійка структура валютної політики може змінити цю динаміку. Дайте ринковим силам зіграти більшу роль. Дозвольте природному підвищенню, коли це виправдано. Результатом можуть бути вищі стандарти життя для звичайних людей, які всі ці роки непрямо фінансували експортний бум.

Це балансування між промисловою конкурентоспроможністю та внутрішнім добробутом — те, що впливає на все: від цін на нерухомість до трансакцій капіталу через кордон.