Самостійний дослідник: чи стане NVIDIA 610 мільярдів доларів АІ-понці-містечком? Розумні гроші вже покинули АІ. Підсумовуючи, ціна акцій NVIDIA після публікації фінансової звітності зазнала різких коливань, що спричинило занепокоєння щодо її фінансового стану. Дослідник Переґра зазначив, що бухгалтерські дані компанії мають явні суперечності, борги та запаси різко зросли, а коефіцієнт перетворення грошових потоків нижчий за середньосекторний. Виявлено феномен замкнутого фінансового циклу, що свідчить про те, що доходи насправді не реалізуються. Інвестори масово виходять, попереджаючи про можливе більш масштабне обвалення ринку та рекомендують перейти до більш стабільних активів. BlockBeats повідомляє, що 21 листопада незалежний фінансовий дослідник Переґра (Shanaka Anslem Perera) опублікував статтю, в якій зазначив, що вчора сталася безпрецедентна подія. Ціна акцій NVIDIA після публікації звітності зросла на 5%, але за 18 годин впала в негативну зону. Алгоритми Уолл-стріт зафіксували аномалію, яку не помітили люди: серйозні суперечності в бухгалтерських даних. Конкретні знахідки такі: невиплачені борги NVIDIA за рік зросли на 89% до 33,4 мільярда доларів, платіжний цикл збільшився з 46 до 53 днів, запаси чіпів за той самий період зросли на 32% до 19,8 мільярда доларів. Прибуток у 19,3 мільярда доларів перетворився лише у 14,5 мільярда грошових потоків, коефіцієнт перетворення — 75%, що значно нижче за середньосекторний 95%, різниця у 4,8 мільярда доларів вже досягла рівня кризи. Виявлено замкнутий цикл фінансування екосистеми АІ: NVIDIA інвестує 2 мільярди доларів у xAI, яке залучає 12,5 мільярдів у борг для купівлі чіпів NVIDIA; Microsoft вкладає 13 мільярдів доларів у OpenAI, що обіцяє купити Azure на 50 мільярдів доларів, а Microsoft ще замовляє у NVIDIA на 100 мільярдів доларів; Oracle надає OpenAI 300 мільярдів доларів у хмарних ресурсах, і OpenAI знову купує у Oracle чіпи NVIDIA. Одна й та сама сума кілька разів враховується у доходах, але грошові потоки ніколи не справді реалізуються. Розумні гроші вже покинули ринок: 9 листопада Пітер Тілл продав акції NVIDIA на 100 мільйонів доларів, SoftBank 11 листопада вийшов з 5,8 мільярдів доларів інвестицій, Майкл Бері купує пут-опціони на NVIDIA з ціною 140 доларів до березня 2026 року. Біткойн знизився з 126 000 до 86 000 доларів, аналітики попереджають, що якщо NVIDIA знижиться ще на 40%, це викличе примусове закриття позицій у біткойнах на 23 мільярди доларів, і криптовалюта зазнає обвалу. Таймлайн вже визначено: у лютому 2026 року фінансовий звіт розкриє безнадійні борги, у березні знизиться кредитний рейтинг, у квітні відбудеться перше фінансове переоформлення. Оцінка NVIDIA — 71 долар, поточна ціна — 186 доларів, переоцінка становить 162%. Весь цей час триває 90-денний countdown до обвалу АІ-пузира. Загалом, Переґра дотримується обережної позиції щодо втручання центральних банків, геополітичних напруженостей і концентрації технологічних ризиків. Він радить інвесторам перейти до активів, що керуються «термодинамікою та ігровою теорією», замість залежності від ностальгічних політик центральних банків.