Том Лі: шортити MSTR став першим вибором ринку для хеджування падіння, це явище вже виявило глибші структурні проблеми.

BlockBeats повідомляє, що 23 листопада голова та генеральний директор BitMine Том Лі заявив, що MicroStrategy стала інструментом для управління ризиками для криптоінвесторів, що частково пояснює падіння її акцій на 43% за останній місяць. «Strategy може бути найбільш важливим об'єктом спостереження в даний момент, оскільки вона є як акцією, що представляє Біткойн, так і найліквіднішим альтернативним активом», - сказав Лі в інтерв'ю CNBC в четвер. Через обмежені інструменти для хеджування втрат на крипторинку, інституційні трейдери звернулися до шортингу акцій Strategy. Компанія володіє майже 650 тисячами монет Біткойн, що робить її акції тісно пов'язаними з динамікою Біткойн. «На мою думку, коли учасники крипторинку намагаються хеджувати втрати в активах Біткойн і Етер, вони не можуть знайти інші способи хеджування, крім шортингу їх ліквідних альтернативних акцій — і MicroStrategy є найкращим вибором», - пояснив Лі. Він додав, що первинні інструменти хеджування, такі як похідні на Біткойн і Етер, недостатньо ліквідні для великих капіталів: «будь-який інвестор, який має великі позиції в Біткойн… має дуже обмежену здатність хеджувати на ринку криптопохідних». Але Strategy пропонує альтернативне рішення. «Інвестори можуть використовувати дуже ліквідний ланцюг опціонів Strategy для хеджування всіх ризиків криптоактивів», - зазначив Лі. «По суті, Strategy поглинає весь тиск хеджування, що виникає для захисту довгих позицій в усьому криптоіндустрії». Лі також згадав про тривалі наслідки краху ринку 10 жовтня, який стер 20 мільярдів доларів ринкової капіталізації та знищив ліквідність біржі. «Це завдало величезного удару по маркетмейкерам», - назвав він маркетмейкерів «центральними банками» крипторинку. Відтоді системні тріщини залишаються, ліквідність таких активів, як альти, акції майнінгу та Strategy, залишається низькою. У нинішньому падінні MSTR є одним з найбільш постраждалих об'єктів. Лі вважає, що це частково викликано її функцією «клапана тиску» на ринку. Він зазначив, що підвалини крипторинку залишаються слабкими, а виникнення Strategy як інструмента хеджування вказує на більш глибокі структурні проблеми.