Robinhood хоче випустити монету, чому Wall Street і сфера шифрування посварилися?

Нещодавно звіт Robinhood вразив усіх – у Q3 прибуток склав 1,3 мільярда доларів, з яких доходи від шифрування становили 268 мільйонів, що в три рази більше в порівнянні з минулим роком. Саме в цей ключовий момент Джефф Дорман з Arca зробив великий крок: запропонував Robinhood випустити токен $HOOD.

Які абсурдні моменти є в цій пропозиції?

Рішення Dorman виглядає так:

• 50% Токен розподілу для існуючих акціонерів
• 50% через аірдроп для користувачів (всі нові зареєстровані акаунти протягом 6 місяців мають )
• Robinhood використовує 5% доходу для викупу, підтримуючи ціну токена
• Токен може бути заставою або знижкою на торгівлю

Він навіть оцінює, що це може створити для акціонерів вартість у 100-300 мільярдів доларів США. Звучить, як малювання великого пирога.

адвокат a16z влаштував перепалку

Майлс Дженнінгс прямо в обличчя: ось що таке фінансова інженерія, прихована під оболонкою Web3. Конкретніше кажучи:

“Ти змінив назву токена, але суть залишилася тією ж — це прибуткові інтереси (profit interest), ця річ існує десятиліттями. Токен + розкішний фінансовий дизайн + нова концепція ≠ інновація”

Ключове питання: чи є законним те, що Robinhood має фідуціарні обов'язки перед акціонерами, і раптово випускає токени, що розмиває акціонерний капітал?

Як ринок реагує?

Іронічно, що звіт про прибутки настільки вражаючий, але $HOOD після торгів знизився на 5%. З початку року він вже зріс на 280%, зараз його ціна становить 139,55 доларів. Інвестори, можливо, вважають: не потрібні такі складні рішення, нинішнє зростання вже є дуже вражаючим.

Що показує цей спір?

Це не проблема лише Робінгуда або Дорнана. Увесь ринок розмірковує: токенізація акцій — це справжня інновація чи просто спекуляція? Coinbase вже досліджує дизайн токенів для екосистеми Base, а Nasdaq також планує запустити торгівлю токенізованими акціями у 2025 році.

Але межа чітка: скільки б ви не інновацій, все одно потрібно пройти через SEC. Американський закон про цінні папери не зміниться лише тому, що ви додали слово “децентралізація”.

Основна логіка: Історія Robinhood доводить одну річ — інтеграція шифрування та традиційних фінансів не є простим перейменуванням, основні регуляції та обов'язки довіри повинні бути перевірені.