BlackRock: Біткойн як цифрове золото, а не повсякденна платіжна система

Джерело: CoinTribune Оригінальна назва: Для BlackRock біткойн ще не готовий до повсякденних платежів Оригінальне посилання: https://www.cointribune.com/en/for-blackrock-bitcoin-is-not-ready-for-everyday-payments/

Біткоїн як цифрове золото, а не глобальна платіжна система

Ключові моменти

• BlackRock розглядає біткойн в першу чергу як засіб збереження вартості та “цифрове золото”, а не як глобальний платіжний метод.
• Управляючий активами вважає сценарій масового використання біткоїна в платежах спекулятивним, з невизначеними технічними та економічними межами рішень для масштабування.
• Стейблкоїни закріплюються як справжні платіжні системи, захоплюючи більшість пов'язаних з оплатою випадків, тоді як біткойн розглядається як довгостроковий актив.

Біткойн у BlackRock: Спочатку як засіб збереження вартості

Роббі Мітчнік, керівник цифрових активів у BlackRock, чітко заявляє, що більшість клієнтів не розглядають біткоїн через призму повсякденних платежів. Вони не поділяють ідею глобальної платіжної мережі, що підтримується BTC.

У їхній інвестиційній моделі масове використання біткойна для оплати кави або розрахунків у всьому світі є варіантом поза грошима: віддалений бонусний сценарій, який не виправдовує інвестиційні рішення сьогодні. Іншими словами, якщо біткойн стане глобальною платіжною системою, це буде додатковий дохід, а не центральна теза.

Це не означає, що BlackRock відкидає цю можливість. Мітчнік обговорює більш спекулятивний сценарій, а не неможливість. Але для інституційних клієнтів наратив, який зараз має значення, простий: біткойн як засіб збереження вартості, рідкісний актив, некорельований з традиційною банківською системою. Ця історія є тією, що приваблює капітал.

Поточні обмеження Bitcoin для платежів

Якщо біткойн дійсно хоче існувати як міжнародна платіжна інфраструктура, залишилося багато роботи. Мітчнік визнає, що ще багато розробок потрібно в плані масштабування, Lightning і рішень другого рівня.

Технічних обіцянок багато, але економічна життєздатність деяких моделей залишається неясною. Недавні дослідження вже поставили під сумнів здатність багатьох рішень типу роллап залишатися сталими в довгостроковій перспективі, незважаючи на поточний ентузіазм. Для інституційного інвестора ставка сьогодні на біткойн як на повну платіжну систему рівнозначна фінансуванню все ще дуже невизначеного майбутнього.

У цьому контексті BlackRock займає обережну, але чітку позицію: інвестиційний випадок щодо біткоїна наразі не спирається на платежі. Він ґрунтується на дефіциті, портативності та тезі цифрового золота. Платежі залишаються варіантом, а не основою.

Стейблкоїни: Поточні переможці у сфері платежів

Хоча дебати щодо біткоїна та платежів тривають, ще один гравець виходить на перший план: стейблкоїни. Мітчнік підкреслює їхній величезний успіх у платежах, де продуктово-ринкове відповідність вже видно.

Стабільні монети відповідають на просту потребу: швидко переміщати цінність за зниженою вартістю, залишаючись прив'язаними до знайомої одиниці обліку, долара або інших валют. Для корпоративних учасників, фінансових технологій та платформ вибір очевидний: навіщо терпіти волатильність біткоїна, коли стабільна монета обробляє передачі вартості без цінових шоків?

Моментум достатньо сильний, щоб вплинути навіть на найоптимістичніших щодо біткоїна. Кеті Вуд з ARK Invest явно знизила свій сценарій цін на біткоїн до 2030 року, частково тому, що стейблкоїни займають частину тієї ролі, яку вона уявляла для BTC у платежах. Коли структурний оптиміст біткоїна визнає, що стейблкоїни масштабується швидше, ніж очікувалося, сигнал однозначний: сфера платежів переміщується в інше місце, принаймні в короткостроковій та середньостроковій перспективі.

Біткойн, стейблкоїни та битва нових платіжних систем

Чи можемо ми зробити висновок, що біткоїн програв битву за платежі? Не обов'язково. Сам Мітчнік визнає, що BTC зберігає переконливі аргументи для переказів, особливо на ринках, що розвиваються. У цих зонах поєднання валютного контролю, високих банківських зборів та слабкої інфраструктури створює простір, де біткоїн залишається конкурентоспроможним, особливо коли його підтримують більш зручні інструменти.

Для інвестора повідомлення зрозуміле: якщо ви купуєте біткойн сьогодні, не розповідайте історію, яку навіть BlackRock не захищає. Використання для платежів - це віддалена вигода, а не основа інвестиційної тези. Розумна стратегія полягає в тому, щоб розглядати біткойн як страхування - довгостроковий актив, який потенційно може бути доповнений цілеспрямованим інвестуванням у стейблкоїни, які вже захоплюють зростання на нових платіжних платформах.

Висновок

BlackRock не відкидає перспективу широкого використання біткоїна в міжнародних платежах. Гігант управління активами зайняв позицію щодо Bitcoin та Ethereum через певну платформу відповідності, але все ще обмежує цей сценарій до рангу спекулятивної опції, позаду теперішньої ринкової реальності, де стейблкоїни захоплюють більшість платежів.