Губернатор ФРС Валлер щойно зробив цікаві заяви щодо майбутнього. За його словами, січень буде особливо складним, оскільки надходить величезна хвиля економічних даних, які допоможуть визначити, чи є сенс у черговому зниженні ставки.

Що мене здивувало — це його акцент на підході "зустріч за зустріччю". Жодного заздалегідь визначеного шляху, жодних зобов'язань — лише рішення, що ґрунтуються виключно на даних. Така позиція означає, що ФРС залишає всі варіанти відкритими й діятиме відповідно до того, що покажуть цифри.

Для тих, хто відстежує макроекономічні тенденції, це має значення. Січневий потік даних може змінити ситуацію в будь-який бік. Сильні економічні показники? Можуть призупинити зниження. Ознаки слабкості? Ще одне зниження може знову опинитися на порядку денному. Варто відзначити саме цю невизначеність, адже ринки не люблять неоднозначності.

Гнучкий підхід виглядає логічно з огляду на те, наскільки непередбачуваною була ситуація. Замість того, щоб заздалегідь обирати траєкторію, вони залишаються маневреними. Розумний хід, але це означає, що нас чекає певна волатильність із кожним новим релізом даних.