Офіційний представник ФРС щойно зробив показовий коментар щодо своїх поглядів на політику випуску. Уоллер чітко дає зрозуміти—його головна тривога зараз? Ринок праці. І через цю стурбованість він виступає за зниження ставок.

Це не якась абстрактна економічна теорія. Коли центральні банки починають зосереджуватися на даних про зайнятість, це зазвичай сигналізує про те, що вони стурбовані охолодженням економіки. Позиція Уоллера свідчить про те, що він бачить достатньо слабкості в показниках зайнятості, щоб виправдати пом'якшення.

Для тих, хто стежить за макроекономічними умовами, це важливо. Адвокація зниження ставок зсередини Федрезерву часто передує фактичним змінам політики. Якщо оцінка стресу на ринку праці Валлера здобуде підтримку серед інших чиновників, ми можемо побачити, як витрати на запозичення знизяться раніше, ніж очікують ринки.

Ринок праці залишався однією з найстійкіших сфер економіки — несподівано стійким, навіть коли інші показники ослабли. Але якщо це змінюється, і такі чиновники, як Уоллер, б'ють на сполох, тон щодо політики випуску може швидко змінитися.

Слідкуйте за звітами про зайнятість у найближчі тижні. Якщо дані підтвердять побоювання Уоллера, спекуляції щодо зниження ставок швидко зростуть.