Останнім часом ринок виглядає якось незграбно. Макроекономічна ситуація та криптосвіт відчуваються дуже дивно, невизначеність просто зашкалює.

Економічні показники США можна охарактеризувати як роздвоєння особистості. Дані по ВВП вражають своєю плутаниною, економіка виглядає дуже сильною; але з приводу найму працівників? Вони впали до багаторічного дна. Ці два ключові показники повністю протилежні один одному.

Скажімо прямо, це все вина ШІ. Машинне навчання і автоматизація підняли продуктивність на небеса, і підприємствам все менше потрібні люди — вихід зріс, а робочі місця зникають. В результаті Федеральна резервна система просто в замішанні: знижувати процентні ставки? ВВП настільки сильний, чому знижувати; не знижувати? Як довго може витримати такий поганий ринок праці? Останні протоколи зустрічі чітко вказують, що поки не побачать істинного зниження інфляції або вибуху безробіття, вони просто залишаться на місці.

Які наслідки матиме така неоднозначна позиція? Очевидно, що ринок повинен буде переоцінити свої очікування щодо ліквідності. Я вважаю, що найближчим часом волатильність поступово зросте, незалежно від фондового чи криптовалютного ринку, всім потрібно бути на чеку і готуватися до американських гірок. Адже найгірше для капіталу – це незрозумілість у політичному напрямку, і при найменшій зміні ситуації почнеться божевільна гра.

Ще більшою проблемою є те, що геополітика знову починає втручатися. На Близькому Сході останнім часом не все спокійно, в такі часи емоції щодо ризику та ризикових активів будуть ще більш загостреними. Оскільки ліквідність стискається на фоні зовнішніх шоків, чи зможе ринок стабільно функціонувати? Ні.