Інвестиційні фонди зараз ведуть тонку гру з державним боргом. Ось що показують останні дані: вони тихо збільшують свою експозицію до облігацій з довшим терміном погашення — як 10-річні, так і 30-річні казначейські облігації продемонстрували помірне зростання в розподілі. А от 3-річна нота? Тут інша історія. Фонди зменшили свою присутність у порівнянні з минулим місяцем.

Що означає ця зміна? Можливо, це ставка на зміну очікувань щодо ставок у майбутньому. Довші терміни користуються попитом, тоді як коротші папери залишаються осторонь — класична гра на дюрації. Чи збережеться ця тенденція наступного місяця, чи зміниться — варто стежити за тим, як інституційні гроші рухаються по кривій прибутковості.