Біткойн піддався глибокому ліквідаційному тиску через загрозу сплячого гаманця

Джерело: ETHNews Оригінальна назва: Біткоїн постраждав від глибокого ліквідаційного тиску в умовах загрози від сплячого гаманця Оригінальне посилання: https://www.ethnews.com/bitcoin-hit-by-deep-leverage-flush-as-dormant-wallet-threat-looms/ Нове дослідження, що circulює в криптоспільноті, попереджає, що 30% всього Bitcoin знаходиться в старих, неактивних адресах, багато з яких передують сучасним стандартам безпеки. Згідно з даними, ці бездіяльні монети, накопичені за останні 10+ років, формують величезний шар довгострокової пропозиції мережі.

Графік показує, як хвилі тримачів Біткоїна ставали все більш верхніми, з застарілими запасами, що домінують у довгостроковій перспективі. Тепер занепокоєння: коли оновлення гаманців, стійких до квантових атак, стане необхідним, міграція цього старого запасу може викликати інтенсивну затримку в мережі, політичні суперечки або навіть боротьбу за координацію по всій мережі.

!

Більшість з цих монет належать раннім майнерам, OG-утримувачам та довгостроковим хранителям. Їх переміщення вимагатиме приватних ключів, які можуть бути втрачені, скомпрометовані або утримувані особами, які більше не беруть участі в екосистемі. Це створює потенційну проблему управління, яку жоден цикл ще не тестував.

Відкрите інтерес зазнає найбільшого 30-денного обвалу з 2022 року

Накладаючи на цю структурну проблему, існує більш терміновий шок на ринку. Нові дані CryptoQuant показують, що відкриті інтереси Bitcoin тільки що зазнали найбільшого 30-денного зниження з 2022 року, стерши більше ніж 5 мільйонів BTC в агрегованих ф'ючерсних позиціях на основних біржах.

Графік ілюструє різке виведення позицій на основних глобальних біржах та платформах деривативів. Така переорієнтація позицій на ринку часто відбувається:

• на основних макро-поворотних точках
• наслідки подій, коли надмірний леверидж розгортається
• поблизу дна циклів або зон накопичення

Протягом минулих циклів подібні крахи відкритого інтересу позначали фінальні стадії капітуляції перед фазою відновлення. Поточне падіння збігається з періодом макроекономічної невизначеності, скорочення ліквідності та фіксації прибутків після того, як Біткоїн не зміг утримати ключові рівні біля своїх недавніх максимумів.

!

Що це означає для наступних рухів біткоїна

Комбінація історичної довгострокової іміобільності пропозиції та короткострокового спекулятивного розпуску малює незвичну картину:

• Структурна основа біткойна надзвичайно міцна, старі утримувачі впевнено залишилися на місці.
• Але ринки деривативів проходять глибоке очищення, яке зазвичай перетворює короткострокові цінові траєкторії.

Якщо історія повторюється, знищення відкритих інтересів може прокласти шлях до фази стабілізації, але невирішене питання модернізації адрес, які існують десятиліттями, нависає на фоні як майбутня точка напруги для мережі.

Більша наративна

З одного боку, найстаріші монети Bitcoin представляють його найсильніших прихильників.

З іншого боку, найагресивніші трейдери виходять з позицій найшвидшими темпами за останні роки.

Результат:

Ринок, розділений між непохитною довгостроковою переконаністю та короткостроковою невизначеністю, при цьому обидві динаміки, ймовірно, вплинуть на волатильність, оскільки Bitcoin наближається до свого наступного вікна макрокаталізаторів.