Рауль Пал: Біткойн - це 'Google 2017 року' за зростанням мережі - U.Today

Аналітик Раул Пал вважає, що криптовалютна індустрія знаходиться приблизно на рівні “2017 року Google” для Біткойн і навіть раніше для Ethereum (ETH)

У 2017 році Google (Alphabet) вже довів свою домінуючу позицію в пошуку та цифровій рекламі, але його повний мережевий потенціал був далекий від повної реалізації (хмара, ШІ і так далі).

Пал натякнув, що Біткойн у 2025 році перебуває на подібному етапі: мережа сильна, прийняття прискорюється, але загальний потенціал ще не повністю реалізовано.

Ethereum ще на більш ранньому етапі свого життєвого циклу, що означає, що його мережеве впровадження та корисність менш зрілі, ніж у Біткойна. Отже, “потенціал зростання” ще більший.

“Якщо це виглядає як качка…”

Згідно з Раулом Палом, Біткойн і Ethereum поводяться як мережеві платформи. Так само, як Google, Meta або Amazon генерують вартість здебільшого з масштабів і взаємодії своїх користувачів, вартість криптовалюти походить з її мережевих ефектів.

“Якщо воно виглядає як качка, крякне як качка, то, напевно, це качка…” - сказав Пал

Закон Меткалфа стверджує, що цінність мережі зростає приблизно в квадраті кількості користувачів.

Пал стверджує, що основним чинником вартості криптовалюти є не грошові потоки чи прибутки, а прийняття.

Отже, чим більше людей використовують Біткойн або Ethereum, тим цінніша стає мережа.

Біткойн має обмежені внутрішні грошові потоки ( жодна компанія не виплачує дивіденди ), але сама мережа стає експоненційно більш цінною залежно від того, скільки людей приймають її як гроші, засіб збереження вартості або заставу.

Вищезазначені компанії також орієнтовані на мережу. Для Google цінність походить з його екосистеми користувачів, рекламодавців та даних. У випадку з Meta мережеві ефекти виникають від користувачів соціальних мереж.

Суть в тому, що це платформи, де масштаб мережі визначає більшу частину вартості, а не лише прибутки чи традиційні баланси.

Крипто підходить під цю модель “майже за визначенням”, тому розглядати його як традиційний бізнес з грошовими потоками пропускає основний фактор вартості, за словами Пала.