Біткойн структурований продукт JPMorgan викликав суперечки в Крипто спільноті

Джерело: CoinTribune Оригінальна назва: Біткойн-продукт JPMorgan запалює крипто-спільноту Оригінальне посилання:

Розгортання суперечки

Оголошення JPMorgan про новий структурований продукт, пов'язаний з ціною біткойна, викликало значну критику в криптоспільноті. Це 1,5× важелені нотатки, корельовані з продуктивністю BTC, термін погашення яких встановлено на грудень 2028 року. Цю ініціативу багато спостерігачів вважають суперечливою, оскільки JPMorgan історично критикував біткойн.

Обурення посилюється, оскільки деякі сприймають це як цілеспрямовану атаку на компанії, такі як деякі відомі тримачі біткойн-скарбниць. “Ті ж установи, що атакують ці компанії, тепер приймають їхню стратегію,” поширене відчуття, яке лунає в соціальних мережах.

Ключові Пункти Спірності

Критика зосередилася на кількох ключових аспектах:

• Проблемний важіль: Продукт дозволяє інституційним гравцям ставити на волатильність BTC без реальної прив'язаності до базового активу

• Ризик доміно: Деякі бояться, що інструмент може посилити ринкові рухи під час ведмежих фаз, що призведе до збільшення тиску на продаж.

• Непряме націлювання: Декілька голосів стверджують, що мета полягає в тому, щоб викликати маржинальні дзвінки на позиках, забезпечених BTC, які мають великі компанії з значними запасами біткоїнів.

• Заклики до помсти: У відповідь впливові члени криптосфери закликають закрити свої рахунки в JPMorgan та продати акції цієї компанії.

Згідно з критиками, ці фінансові інструменти не існують для диверсифікації BTC-експозиції, а щоб чинити штучний тиск на продаж під час ринкових спадів. Ця думка підживлює недовіру в екосистемі, яка вже є чутливою до спроб регулювати або виключити стратегії Bitcoin з традиційних фінансів.

Системна загроза для крипто-скарбниць?

Окрім самого структурованого продукту, виникла ще одна проблема: участь JPMorgan у пропозиції реформувати індекси MSCI. Це має на меті виключити компанії, у яких 50% або більше активів деноміновані в криптовалютах — захід, який безпосередньо вплине на компанії з суттєвими стратегіями накопичення біткоїнів.

Згідно з внутрішнім аналізом, це виключення може призвести до значних пасивних відпливів, з оціненим впливом, що досягає 11,6 мільярдів доларів, якщо його поширити на всі постраждалі індекси.

Прихильники стратегій управління скарбницею біткоїнів стверджують, що спроба виключити їх є покаранням компаній за їхню прозору та послідовну політику управління скарбницею. Ця суперечка піднімає основне питання: чи існує спроба дискваліфікувати компанії, дружні до біткоїну, з основних індексів, що загрожує ринковим дисбалансам?

Глибше розмежування

Цей випадок виявляє глибоке розділення між традиційними фінансовими установами та прихильниками децентралізованих фінансів. Поза конкретними випадками компаній, це ставить під сумнів майбутнє компаній, які піддаються впливу біткоїна в екосистемі, де динаміка влади та впливу все більше формує правила гри.