Від тюльпанів до шифрування: спільний код 5 економічних катастроф

Останнім часом в криптосвіті знову обговорюють “де буде наступний泡沫”. Замість того, щоб гадати, краще подивитися, що говорить історія. Схема економічного泡沫 насправді не змінюється з 17 століття — зростання вартості активів → залучення спекулянтів → неконтрольоване зростання цін → раптовий крах. Сьогодні розглянемо 5 найбільших економічних катастроф, щоб дізнатися, чи повторюємо ми історію.

Тюльпановий бум (1634-1637)

У 1600-х роках голландські тюльпани перетворилися з розкішного товару на спекулятивний. Рідкісний тюльпановий цибулин міг продаватися за ціну будинку, інвестори божеволіли від цього. Чому? Бо квіти красиві, рідкісні, можуть зрости в ціні. У піковий момент ціна цибулин зросла в десятки разів, а потім… раптом ніхто не купував. У власників залишилися лише безцінні погані цибулини, багатство зникло за одну ніч.

Сьогоднішнє натхнення: змінити ім'я - це ж історія деяких віртуальних активів, чи не так? Рідкість + спекулятивний ентузіазм = ідеальна формула для бульбашки.

Південно-Китайське море (1720)

Південноафриканська компанія Великої Британії стверджує, що монополізувала торгівлю з Південною Америкою, перспективи безмежні. Ціна акцій злетіла внаслідок спекулятивного буму, навіть з'явився “ефект Південного моря” — чим більше людей інвестує, тим вища ціна, тим більше нових “цибулевих” залучається. Після розвалу бульбашки в 1720 році безліч інвесторів втратили всі свої кошти, серед яких було чимало аристократів і багатіїв. Ця криза безпосередньо підірвала довіру британців до фінансової системи, вплив тривав десятиліття.

Посилання: Ця бульбашка також виникла через “рідкісні комерційні можливості” та “обіцянки змінити світ” — звучить знайомо?

Залізничне божевілля (1845-1847)

У період промислової революції залізниця була “технологією майбутнього”. Акції британських залізниць зростали, спекулянти кинулися до них. Але реальні доходи від залізничних проектів були далеко не такими високими, як очікувалося, і в 1847 році бульбашка лопнула. Ціни акцій обвалилися, багатії збанкрутували, споживчі витрати зменшилися, і вся економіка зазнала збитків.

Сучасний аналіз: замініть залізницю на ШІ, блокчейн, нову енергію, сюжет той самий. Нові технології + фінансова гаряча хвиля + ціни, які відірвані від основ = часова бомба.

Крах фондового ринку 1929 року

Це важливо. У 1920-х роках фондовий ринок був божевільним, причиним цього були низькі відсоткові ставки, легкість отримання кредитів, оптимізм інвесторів. Ціна акцій повністю відокремилася від реальних прибутків компаній, люди грали на біржі, позичаючи гроші. 29 жовтня 1929 року “чорний вівторок”, ринок зазнав панічних розпродажів, індекс Доу впав на 25% за один день. Від піку до дна індекс за 3 роки впав на 89%. Велика депресія прийшла, світова економіка опинилася в тривалій рецесії.

Чому так серйозно: важіль + панічне розпродаж + відсутність управління ризиками. Ця комбінація є смертельною на будь-якому ринку.

Інтернет-бульбашка (1995-2000)

Вибух інтернету, eBay, Google, Amazon – ці нинішні технологічні гіганти тоді були стартапами. Інвестори бачили не реальний дохід, а “безмежні можливості зростання”. Ціни на акції інтернет-компаній злетіли до небес, навіть якщо компанії не мали прибутку. Коли в 2000 році сталося обвал, велика кількість інтернет-компаній збанкрутувала, а фондовий ринок впав більш ніж на 50%. За цим послідувала економічна рецесія.

Але цікаво, що — ті, хто вижив (Google, Amazon, eBay), справді змінили світ. Тож бульбашка не є повністю поганим явищем, вона відсіяла дійсно цінні інновації.

Загальні закономірності бульбашки

Спостерігаючи за цими 5 катастрофами, модель дуже чітка:

1. Період довіри: з'являються нові активи/нові технології, перспективи привабливі

2. Період розширення: капітал надходить, ціни зростають, залучаючи більше людей до слідування, формуючи психологію FOMO

3. Божевільний період: ціна серйозно віддаляється від фундаментальних показників, навіть фінансування/позики сприяють формуванню бульбашки.

4. Період паніки: Розумні гроші починають тікати, інвестори панічно продають

5. Період краху: ціна вільно падає, великі втрати, довіра повністю зруйнована

Цей цикл існує ще з епохи тюльпанів і продовжуватиметься у 2024 році. Яка ключова різниця? Інструментів управління ризиками стало більше, але людська природа не змінилася.

Останнє слово: Сам по собі міхур не страшний, страшно не знати, що ти в міхурі. Історія дала нам надто багато уроків — різке зростання цін не означає різке зростання вартості, фінансова гарячка не означає комерційні перспективи, психологія FOMO найчастіше найсильніша, коли ти заробляєш гроші. Подивіться на ці 5 міхурів, запитайте себе: чи є в сучасному ринку подібні сигнали?