Останні кілька днів я стежив за

@Theo_Network
Оновлення, сьогодні бачу ключову точку:
PT-$thBILL офіційно підключено до Euler.

Значення цієї справи набагато глибше, ніж "додати новий кредитний пул".

Моя перша реакція була така:
$thBILL вже еволюціонував з "блокчейн-версії державних облігацій" в базовий заставний актив, визнаний між протоколами.
Це рольова трансформація екосистемного рівня.

На Arbitrum PT-$thBILL може бути безпосередньо використаний як забезпечення для позики $USDC, $USD₮, а також рідного $thBILL.
Раніше таке ставлення залишалося лише для «старих базових активів», таких як ETH, stETH, якісні ліквідні LP тощо.
Тепер, коли кошик державних облігацій може потрапити в цей рівень, це означає, що контроль ризиків за угодою вже дав найосновніше судження:
Надійний, стабільний, комбінований.

Я знову переглянув увесь шлях і детально проаналізував його, і чим більше я дивився, тим ясніше ставало.

Pendle —— розділити структуру доходів $thBILL на PT / YT

Euler —— включення PT-$thBILL у систему відсотків та кредитування

Arbitrum —— забезпечує середовище виконання з низьким тертям

Theo —— надає базові активи, реальний дохід та гарантії безпеки зберігання

З системної точки зору це не просто токенізація RWA, а:
Перенести доходність традиційних державних облігацій з повною структурою термінів на блокчейн і надати їй можливість компоновки (composability).

Іншими словами, $thBILL вже перетворився з статичного активу на динамічний компонент процентної ставки, здатний брати участь у механізмах на блокчейні.

Тепер $thBILL - це не тільки:

залишити для отримання доходу

Очікування арбітражу

Воно почало мати:

✔ Якість застави
✔ Вступ до ринку кредитування
✔ Була розділена на термінові активи
✔ Побудова структурованих продуктів
✔ Станьте резервними активами протоколу

Ці характеристики надзвичайно рідкісні в галузі RWA.
Більшість проєктів зупиняються на "створенні продукту".
А Тіо будує комбіновану шар активів.

PT-$thBILL увійти в Euler. Цей крок виглядає як "просто вихід на ринок", але в контексті ринку процентних ставок насправді означає:
Державні облігації вперше стали носієм процентної ставки на блокчейні (rate-bearing primitive).

Протягом наступних кількох місяців я в основному можу очікувати на явища, які з'являться:

• Більше протоколів включать $thBILL до скарбниці
• Більше заставних пулів прийматимуть PT-$thBILL
• Структуровані стратегії будуть зосереджені навколо thBILL
• На ринку відсоткових ставок з'явиться вторинна крива thBILL
• $thBILL може еволюціонувати в "грошовий рівень активів" на блокчейні

З точки зору комбінованості (composability) та зменшення системних ризиків, цей шлях вже є дуже чітким.

Для мене рівень цієї справи > "запустити пул".
Це перший справжній вхід RWA в ядро DeFi, де він починає виконувати більш складні та різноманітні ролі, ніж у TradFi.

Слід продовжувати відстежувати.

#thBILL #Тео #kaitoyap #яп @KaitoAI