За одну ніч правила гри для глобальних фінансов змінилися.

1 грудня ФРС США зробила щось велике — безпосередньо вкинула 13,5 мільярда доларів у операції з одноденним зворотним викупом. Що це означає? Це другий за величиною одноразовий влив ліквідності з часів пандемії, поступаючись лише 29,4 мільярдам наприкінці жовтня — так званому "надзвичайному заливанню ліквідності".

Правда в тому, що центральний банк вже досяг своєї ліміту ліквідності, встановленого ним самим.

Ще важливіший поворот чекає попереду — QT (кількісне скорочення) повністю призупинено. Програма скорочення балансу, що тривала з середини 2021 року три з половиною роки, офіційно поставлена на паузу. Держоблігації, що погашаються? Відтепер їх не дають зникнути, а повністю реінвестують. Іпотечні цінні папери (MBS) — те саме, жодного долара не витягується з ринку.

Що це означає? Простою мовою:
Банки приносять ФРС 13,5 мільярда доларів у держоблігаціях, а центральний банк одразу це приймає і повертає в систему таку ж суму свіжих резервів. Хоча ці гроші треба повернути наступного дня, сигнал вже зрозумілий — не чекайте, що ФРС й далі буде висмоктувати ліквідність із ринку.

Тепер питання не в тому, "чи справді QT закінчено", а більш захоплююча гіпотеза:
Чи не запущено вже тихцем новий цикл розширення ліквідності?

Дві операції з викупу на понад 10 мільярдів доларів за два місяці — банківська система явно відчуває серйозну спрагу. Якщо ФРС дійсно має намір знову відкрити "кран", далі може бути дуже цікаво — адже минулого разу, коли таке траплялося, біткоїн підскочив із понад 3 000 до 69 000 доларів.