Ринок цього разу справді сприйняв грудневе підвищення ставки Банком Японії як доконаний факт.

Reuters 4 грудня прямо заявило: троє інсайдерів з японського уряду розкрили карти — цього разу політична ставка, швидше за все, підніметься з 0,5% до 0,75%. Варто зазначити, що це буде перше реальне посилення монетарної політики з січня цього року, коли Банк Японії востаннє вживав подібних заходів.

Насправді, ще за кілька днів до цього тренд уже змінився. 2 грудня голова Банку Японії Казуо Уеда на нараді кинув фразу: "На цьому місячному засіданні треба добре обміркувати питання підвищення ставки" — як тільки пролунала ця офіційна риторика, всі одразу зрозуміли, куди вітер дме: це ж явна підготовка до дії. І справді, за два дні інсайдери остаточно розвіяли інтригу: "Якщо Центробанк вирішить підвищувати ставку — уряд не заперечуватиме." Ці слова фактично зняли останню невизначеність.

Простіше кажучи, це стало можливим насамперед тому, що уряд більше не чинить опору. Раніше ринок ще міркував — а чи не занадто консервативна прем'єр Каміко Такаїті? А якщо вона побоїться, що підвищення ставки підірве економічне відновлення чи дестабілізує курс єни, й буде чинити тиск на Центробанк? Але насправді уряд просто відступив і цілком передав ініціативу монетарній політиці Банку Японії — позиція очевидна: "Дійте на власний розсуд."

Казуо Уеда теж все чітко розуміє: інфляційні показники стабілізувалися, ринок праці напружений, фундаментальні економічні умови дозволяють витримати помірне підвищення ставки. Якщо зараз і далі зволікати через урядові перестороги, це лише затягне процес нормалізації монетарної політики.

Ринок відреагував найшвидше. Щойно Уеда в понеділок зробив заяву, трейдери одразу оцінили ймовірність грудневого підвищення ставки на 80%; тепер, коли підтвердилися урядові інсайди, навіть ті 20% сумнівів зникли. Але зараз усіх турбує вже не питання "чи підвищать ставку", а…