Всі говорять про пікові значення в рамках чотирирічного циклу? Давайте подивимося на дані — все не так просто.

Дійсно, вершини біткоїна співпадають із "чотирирічним прокляттям", але якщо заглянути в історію, то стане ясно: халвінг ніколи не був справжнім рушієм.

Справжня причина ховається в іншому показнику — глобальній ліквідності.

Озирнемося на три хвилі зростання:
• 2013-й? ФРС відкрила фінансові шлюзи.
• 2017-й? ЄЦБ, Банк Японії, Народний банк Китаю разом друкували гроші.
• 2020-й? Епічне кількісне пом’якшення.

Кожного разу грошей ставало більше, економіка роздувалась, гарячі гроші кидалися в крипторинок. Халвінг? Просто випадково співпав у часі.

Є один індикатор, який розкриває цю логіку — PMI (Індекс ділової активності в промисловості):
нижче 50 — ринок скорочується
вище 50 — починається відновлення
вище 55 — стартує біткоїн
до 60 — альткоїни влаштовують свято

Погляньте на графіки — співпадіння стовідсоткове.

А чому цього разу все "буксує"? Бо сценарій провалився.
Халвінг прийшов вчасно... але ліквідність не підключилася. PMI не росте, ФРС досі займається кількісним згортанням (QT), витягує гроші з ринку. 2025 рік — ринок у хаосі, і все через те, що цикл ліквідності навіть не почався.

Але переломний момент вже близько.

QT добігає кінця. Ставки йдуть вниз. Ліквідність розвертається вгору. PMI відскочив від дна. Інституційний капітал через ETF та інші канали масово заходить на ринок.

Історія показує: у період розширення ліквідності справжнього ведмежого ринку ще не було.

Отже, питання —
Чи "зламався" чотирирічний цикл?
Чи, можливо, це й був міф, який просто випадково співпав з циклом ліквідності, створюючи ілюзію закономірності?

Можливо, справжній булран тільки-но починається.