Очікування зниження ставки на найближчому засіданні ФРС наступного тижня вже змінює логіку наративу на крипторинку.

Останні ринкові оцінки показують, що ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів зросла до 97,8% — що означає ця цифра? Коли шлюзи ліквідності традиційної фінансової системи відкриваються, капітал шукає нові місця для розміщення.

Розберемо цей ланцюг логіки: зниження ставки безпосередньо знижує дохідність безризикових активів, вартість капіталу падає. Коли дохідність банківських депозитів скорочується, попит на розміщення коштів зміщується у бік ризикових активів. А наратив, який криптовалюти сформували за останні роки — від вдосконалення інфраструктури інституційного рівня до запуску спотових ETF на біткоїн — підвищує привабливість цього класу активів для професійного капіталу.

Більш глибокий вплив — на валютний курс. Цикл зниження ставки зазвичай супроводжується ослабленням індексу долара, а очікування девальвації купівельної спроможності фіатних валют спонукає капітал переходити в тверді активи. Такі цифрові активи як біткоїн із обмеженою емісією отримають нову оцінку своїх хеджуючих властивостей у такому середовищі.

Сигнали на інституційному рівні також очевидні. Такі гіганти як BlackRock і Fidelity, які управляють трильйонами доларів, ще минулого року завершили розміщення у біткоїн-ETF. Після переходу політики до пом'якшення, для них відкривається простір для збільшення алокацій — ніхто не залишиться осторонь, коли ліквідність у достатку.

Дані також підтверджують ці очікування:
- Біткоїн щойно подолав психологічну позначку у $120 000, і з технічної точки зору перейшов у новий ціновий діапазон
- Історична статистика показує, що середнє зростання біткоїна у четвертому кварталі становить майже 80% (хоча минулі результати не гарантують майбутніх)
- Чистий притік коштів до спотових ETF сягнув семитижневого максимуму, що свідчить про спроби позаринкового капіталу зайти в ринок

Звісно, на ринку завжди є невизначеність. Фактичний ефект після зниження ставки, коливання регуляторної політики, макроекономічні несподіванки — будь-який із цих чинників може змінити сценарій. Але з огляду на поточний розподіл ймовірностей, цей цикл зниження ставок справді створює сприятливіші умови для ризикових активів.

Це, ймовірно, найважливіша макрозміна, за якою варто стежити на крипторинку до кінця цього року.