Я витратив вісім років молодості, занурившись у криптовалютне "казино"

Автор: Кен Чан, співзасновник Aevo

Переклад: Ху Тао, ChainCatcher

Оригінальна назва: Глибокий самоаналіз: як я витратив вісім років свого життя в криптоіндустрії

Початкові мотиви

Я ще в підлітковому віці цікавився політикою. Серед усіх книг, які радикалізували моє мислення, найбільший вплив мали твори Айн Ренд («Джерело», «Атлант розправив плечі»). У 2016 році я з ліберальним серцем зробив пожертву на користь Гарі Джонсона. Окрім того, що я був прихильником Ренд, мене також цікавило програмування, тому криптовалюта стала для мене природним кроком. Мене сильно приваблював дух криптопанків. Концепція біткоїна як приватного банку для багатих мене зачаровувала. Можливість перетнути кордон з мільярдом доларів завжди здавалася мені чимось приголомшливим.

Однак з часом я відчув, що втратив орієнтири у світі криптовалют. Після того, як я повністю занурився у цю сферу, початковий магнетизм криптовалюти як сили змін поступово згас. Я був розчарований своїми цільовими клієнтами і тими, для кого я насправді працював. Я абсолютно неправильно розумів різницю між справжніми користувачами криптовалюти та її цільовою аудиторією. Я повірив у твердження, що криптовалюта допомагає децентралізувати фінансову систему, але насправді вона стала лише суперсистемою спекуляцій і азартних ігор, копією існуючої економіки.

Реальність боляче вдарила мене по обличчю. Я не створював нову фінансову систему — я побудував казино. Казино, яке не називало себе казино, але це найбільше, цілодобово працююче багатокористувацьке казино, коли-небудь створене нашим поколінням. З одного боку, я пишаюся, що використав свої двадцять з лишком років життя на створення цього казино.

З іншого боку, мені здається, що я витратив всі свої двадцяті роки на це. Я витратив на це життя, але принаймні добре заробив.

Дивіться на дії, а не на слова

Криптовалюта збиває з пантелику. З одного боку, деякі пропагандисти стверджують, що хочуть повністю замінити існуючу фінансову систему на блокчейн-базовану. Я легко уявляю таку систему — у твоєму банківському рахунку зберігається лише USDC або біткоїн, і ти можеш за секунди надіслати мільярд доларів будь-кому у світі. Це потужна ідея, у яку я досі вірю.

Але мотивації гравців повністю спотворили реальність. У реальному світі кожен учасник ринку охоче інвестує кошти в розробку наступного покоління Layer 1 (Aptos, Sui, Sei, ICP тощо). Підсумком гонки Layer 1 у 2020 році став лише один переможець — Solana. Це призвело до того, що всі хотіли зайняти хоча б четверте місце (біткоїн, Ethereum, Solana та інші). Ця мотивація утримує ринкову капіталізацію на сотнях мільярдів, але чи забезпечує це реальне зростання нової фінансової системи? Хоча венчурні інвестори пишуть 5000-словесні тексти на захист цієї думки, відповідь — ні, це не допомагає побудові нової системи. Насправді це майже спалило гроші всіх (як роздрібних інвесторів, так і венчурних), тож у новій фінансовій системі грошей стало ще менше.

Я не лише про L1-платформи. У світі криптовалюти я можу навести багато подібних прикладів — спотові децентралізовані біржі (DEX), децентралізовані біржі реального часу, ринки прогнозів, платформи мем-коїнів тощо. Ентузіазм і конкуренція в цих нішах не роблять жодного реального внеску у створення кращої фінансової системи. Всупереч словам венчурних інвесторів, нам не потрібно переносити казино на Марс.

Гейміфікація економіки

Було б брехнею сказати, що в мене не було економічних мотивів, коли я долучався до криптоіндустрії. Як читач, ти можеш подумати, що я вирішив піти з криптовалюти, бо вже заробив достатньо, і це лицемірно. Можливо, я дійсно лицемір. Але можливо, я просто втомився від болота, яке стимулює фінансизацію та гейміфікацію економіки.

Збагачуватись один за рахунок одного у грі з нульовою сумою — не шлях до довгострокового накопичення багатства. Здається, ніби це так, але насправді — ні. За вісім років у криптоіндустрії я повністю втратив здатність розпізнавати стійкі бізнес-моделі. У криптовалюті тобі не потрібен успішний бізнес чи продукт, щоб заробляти гроші. Індустрія наповнена величезною кількістю токенів з гігантською капіталізацією, якими насправді ніхто не користується.

У реальному світі все інакше. Якщо ти дійсно хочеш створювати цінність для клієнтів, а не просто організовувати азарт і розваги (до речі, саме так працюють казино), бізнес-модель з нульовою сумою не спрацює.

Висновок

Я колись вважав фінансовий нігілізм милою й нешкідливою ідеєю. І вважав, що нескінченні запускання ігор з нульовою сумою для наступного покоління — це нормально. Я не сумніваюся, що біткоїн колись коштуватиме 1 мільйон доларів. Але це не має жодного стосунку до фінансових ігор, які зараз варить ця індустрія.

Такий підхід вкрай шкідливий, і я впевнений, що він призведе до довгострокового краху соціальної мобільності молодого покоління. Ти вже сам побачив це на власні очі, і, як на мене, дійсно важливо — це зібратися з духом і чинити опір спокусі брати участь у цих безглуздих іграх.

CMS Holdings одного разу сказали: «Ти хочеш заробити грошей чи довести, що маєш рацію?» Цього разу я обираю довести, що маю рацію.

————–

Примітка редактора: Кен Чан з 2019 року працював розробником у Coinbase, Zilliqa, а в 2021 році став співзасновником і CTO децентралізованого деривативного протоколу Aevo (раніше Ribbon Finance), звідки звільнився у травні цього року. На даний момент повністю розбавлена ринкова капіталізація токена AEVO становить 45 мільйонів доларів, що приблизно на 99% нижче від пікової вартості.

Тим часом стаття Кена Чана викликала жваве обговорення серед учасників індустрії в X. ChainCatcher додає частину найпопулярніших коментарів:

Austin Federa, співзасновник DoubleZero:

Я поважаю, що ти усвідомив — твої моральні цінності не збігаються з тим, чим ти займаєшся. Це вимагає мужності й самоаналізу, це нелегко. Але якщо подивитись ширше, я вважаю, що природний стан криптовалюти — це майже кінцевий стан усієї економіки, і я не знаю, чи це повинно нас турбувати. Привабливість крипти у тому, що вона зриває з нас все надлишкове й оголює до суті, змушуючи будувати все з базових принципів. Я часто згадую початок серіалу «Кремнієва долина», бо він чесно показує самообман, що існує у традиційній економіці. Мені подобається криптовалюта, бо вона дивиться правді в очі й знімає маски.

Haseeb Qureshi, керуючий партнер Dragonfly:

Казино завжди були частиною криптоіндустрії. Перша популярна аплікація на біткоїні — Satoshi Dice (2012). Перший хітовий смарт-контракт на Ethereum — King of the Ether Throne (2015), що по суті був фінансовою пірамідою. Як тільки з’являються програмовані гроші, люди в першу чергу хочуть грати в азартні ігри та дурні забавки. Це природно.

…

Казино яскраві й привабливі, їх обговорюють у соцмережах (де можна швидко виграти або втратити статки, і це легко прийняти за свою удачу), але якщо зосередитись лише на блиску казино, можна пропустити головне. Причина, чому я спочатку прийшов у цю галузь, десять років тому здавалась фантастикою — крипта як кращий фінансовий носій, що назавжди змінить суть грошей і баланс між людиною та державою. Зараз ця історія стає реальністю. Біткоїн кидає виклик державним монополіям. Тепер навіть країни почали купувати біткоїн у свої резерви. Стейблкоїни впливають на монетарну політику. Центральні банки змагаються за відповідь. Бездозвільні смарт-контракти на кшталт Uniswap чи AAVE вже більші за деякі фінтех-«єдинорогів». Світ кардинально змінюється навколо крипти. Можливо, це триває довше, ніж здається, але технологічні зміни майже завжди впроваджуються повільніше, ніж ми уявляємо.

…

Всім відомо, що інтернету знадобилось понад 20 років для масового впровадження. Ти хіба думаєш, що ми зможемо за 5 років замінити фінансову індустрію — одну з найбільш зарегульованих та підконтрольних державі у світі? Якщо ти засмутився, бо не збагатився на черговому «мем-коїн-L2» — зроби глибокий вдих. Індустрія тобі нічого не винна.

Але, хочеш вір, хочеш ні, усі ці компроміси з часом — насправді корисні. Ліс може бути здоровим лише якщо регулярно очищати сухостій. Без періодичних пожеж гниль поширюється й зрештою знищує весь ліс. Це жорстоко, але єдиний шлях до зростання — позбуватися того, що більше не працює. Весь негатив на часовій шкалі має бути якось усунутий. Нехай ці люди йдуть — повітря стане чистішим. Вони або змінять погляд і повернуться до майбутнього, або підуть, і ми зможемо працювати далі. Бо робота ще не завершена.

Mason Nystrom, партнер Pantera Capital:

Я не сумніваюся, що біткоїн колись коштуватиме 1 мільйон доларів. Але це не має жодного стосунку до фінансових ігор, які зараз варить індустрія. Я бачу дедалі більше людей, які песимістично ставляться до крипти та її суспільної цінності (або її відсутності). Я вважаю, це хибна думка. Звісно, спекуляції та зловживання криптовалютою існують. Ринок криптовалюти реальний і величезний, багато хто програє гроші за цим столом. Але тут є й маса позитивної соціальної цінності, яку часто ігнорують. Біткоїн став глобальним, наддержавним активом, яким може володіти будь-хто з інтернетом. Він дав людям у всьому світі право вето/механізм виходу, передав економічний контроль від держав до особистості. Стейблкоїни дають людям у різних країнах кращу фінансову впевненість, покращують життя через швидші перекази, вищі прибутки і нижчі комісії. Банки насправді не дають прибутку на активи. Стейблкоїни змінюють це.

…………

Криптовалюта дає нову фінансову систему, але також підштовхує до спекуляцій і занепаду. Крипта будує нову фінансову систему, де люди можуть створювати все, що завгодно. Хтось збудує казино, хтось — нові платіжні механізми. Хтось — платформи для злочинів, хтось — шляхи до доступнішого кредиту. Нова система не буде ідеальною, але вона буде кращою за нинішню. Якщо ти бачиш у крипті лише казино — зроби крок назад і подивись ширше на ті користі, які вже дає і ще дасть крипта суспільству.

Crypto _ Painter, криптотрейдер:

Так, дійсно, все саме так, видно, що у автора «зламався дух», він прямо каже, що ринок крипти перетворився на спільноту гравців і казино…

Але цікаво, що такі самі слова я чув і у 2018, і у 2022 році. Якщо зрозуміти логіку ринку крипти, то стане ясно, що коли надходить багато ліквідності ззовні, неминуче виникають гравці та казино…

А ринки з ігровою природою природно спалюють надлишкову ліквідність…

Так формується цикл «інвестування у цінність» – «інвестування у віру» – «емоційна спекуляція» – «повне розчарування»…

Згадаймо початок 2023 року — тоді було багато розмов про BTC і ціннісне інвестування, і теперішня тиша така ж глибока, як тодішній ентузіазм.

Але ринок криптовалюти йде саме через цикл «віра – сумнів – заперечення», і нам не потрібно вірити, що якась ланцюгова мережа точно переможе — достатньо вірити, що наратив децентралізації збережеться назавжди.

У майбутньому, знову прийде нова ліквідність, далі — зростання і новий крах, але поки цей наратив шириться, довгостроковий тренд ринку залишиться висхідним.

2025–2026 — це період сумнівів, потім, можливо, буде ще хвиля розчарування, але людська природа не змінна — і в інвестуванні, і в спекуляціях завжди буде своя цінність для виживання.

Казино й гравці — це лише маленькі отвори для випуску бульбашок, ринок має свою систему регуляції, і навпаки, ми маємо дякувати цим сміттєвим казино й проектам.

Їхня поява означає, що на ринку є сегменти, які потребують самоочищення. Без бульбашок не було б і тих, хто на них заробляє.

Навчіться приймати ці огидні ринкові явища — тільки так можна бути готовим до наступного роздування бульбашки.

alan, співзасновник Quai Network:

Ти повністю правий. Криптовалюта поступово перетворилась на інструмент — вона вже не прагне до фінансового суверенітету чи розширення ринку, а лише витискає вигоду. Межа між створенням фінансової системи на благо людей і перетворенням її на інструмент азарту дуже розмита. Кожен проект і засновник має зробити вибір: вони дійсно хочуть змінити світ на краще, чи просто грають у гру? … Хоча легко впасти у байдужість, я раджу тобі глибше дослідити і знайти ті проекти, які досі рухають дух криптопанків. Ось де насправді цікаво. Ось де дійсно є позитивна сума. І цікаво, я вважаю, що наступна хвиля крипти буде схожа на біткоїн: наративи навколо приватності (наприклад, Zcash, Monero), класичних криптовалют (Dash, Decred тощо), а також проекти на Proof-of-Work повернуться.