#稳定币风险与合规 Бачачи USDCx від Circle та Aleo, а також плани Tether і HoneyCoin в Африці, в моїй голові спливають спогади про бурхливий період стейблкоїнів 2017 року. Тоді всі вважали, що стейблкоїни є остаточним рішенням, а насправді велика кількість проєктів зникла, і справді вижили лише одиниці.

Ці дві новини відображають диференціацію в сегменті стейблкоїнів: один шлях веде до поєднання приватності та регулювання на високому рівні — USDCx націлений на розрахунки для установ, використовуючи захист приватності для зменшення регуляторної тривоги; інший шлях глибоко розвиває платіжні додатки в універсальних сценаріях — USDT вирішує проблеми трансакцій через місцеву екосистему. Це насправді є проявом зрілості, але також містить ризики.

Я розумію логіку приватних стейблкоїнів, але історія показує мені, що чим більше ми наближаємось до приватності, тим легше перетнути червоні лінії регулювання. Подивіться, що сталося з тими проектами, які раніше проголошували приватність. Інституційні розрахунки завжди потребують не таємничості, а можливості аудиту та відстеження. USDCx доведеться балансувати між приватністю та регулюванням, і це набагато складніше, ніж виглядає на перший погляд.

HoneyCoin рухається в напрямку прагматизму, інтеграція USDT на POS-платежах здається звичайною, але насправді вона торкається основи платіжної мети — покриття ліквідності. Але платіжна екологія в Африці слабка, і чи зможе ця співпраця дійсно реалізуватися, залежить від того, чи вдасться вирішити три основні проблеми: розрахунки, обмін валют і ризик-менеджмент. Технічного рішення недостатньо.

Обидва напрями набирають обертів, але обидва стикаються з реальними ризиками. Приватність і доступність - це обидва ілюзорні концепції, якщо економічні стимули та регуляторний простір не будуть дійсно з'єднані. Історичний урок полягає в тому, що остаточна перевірка стейблкоїнів ніколи не полягала в технології, а в здатності знайти баланс між довірою та свободою. На даний момент ніхто справді не досяг цього.