Чесно кажучи, останнім часом купа людей рахують за допомогою калькулятора цю історію з знищенням UNI, і коли дивишся, очі не відводять від графіка цін. Мільярд монет знищено, капіталізація різко зросла — ого, здається, що б тільки ця цифра — і вже летиш у небо. Але якщо я скажу, що тут вода набагато глибша, ніж здається на перший погляд.

Я одразу скажу висновок: це зовсім не звичайна ринкова операція, а швидше за все, п’ятирічна накопичена "переформатування" однієї з провідних DEX. Ті, хто зрозуміє цю логіку, швидше за все, зможуть отримати свою частку у наступному циклі; інакше — доведеться знову і знову крутитися у різних концептуальних спекуляціях.

Почнемо з історії. У 2020 році, коли цей проект стартував з нуля, його фактично загнали у кут. Атаки з боку конкурентів-вампірів майже зняли всю ліквідність, тоді єдина стратегія виживання була — залишитися на плаву. Тому політика розподілу токенів у той час була максимально "розслабленою": шалене випускання, масштабні стимули, розподілення влади — байдуже до ризиків, головне — тримати ринок.

Протягом п’яти років, витримавши цей період, виникає питання. Кількість токенів на ринку зросла, але у роздрібних інвесторів їх все менше і менше. Вони не отримують дивідендів, не заробляють на транзакційних комісіях, а права власників — це просто "голосування + емоційні ставки", а ціна залежить від того, наскільки добре розказана історія. Іншими словами, цінність цього активу цілком базується на очікуваннях.

Зараз знищено 1 мільярд монет — значення цього вже зовсім інше. Зверніть увагу на два ключові моменти: постійне видалення та зникнення запису. Це не відстрочка розблокування або механізм заморожування — це безпосередньо зменшення загальної емісії на 10%, і це технічно незворотня операція.

Наскільки цей сигнал ясний? Це означає, що стара модель "постійного випуску монет для підтримки екосистеми" повністю закінчилася. Зараз команда проекту говорить одне: наша екосистема вже не потребує стимулів через випуск нових монет, а має підвищити цінність токена через його дефіцит і переформатування економічної моделі.

Багато хто вважає, що дефіцит — це просто маркетинговий хід, і я посміюся з цього. Насправді справжній дефіцит полягає в тому, що — коли ви дійсно зменшуєте загальну кількість, і цей процес з коду не можна скасувати — тиск на обіг автоматично зменшується. Це не психологічна гра, а жорстке обмеження пропозиції. Якщо в найближчі квартали активність торгів збережеться або навіть зросте, то те, що здавалося неможливим, стане цілком можливим.