Чому золото то піднімається, то опускається між високими і низькими рівнями? Здається, це дуже складно, але насправді працює всього чотири логіки.

По-перше, потрібно дивитись на ритм ФРС. Після початку циклу зниження ставок або при швидкому зростанні цін, доходність депозитів і кредитів у банках знижується, і капітал починає йти у реальні активи, такі як золото, для збереження і примноження вартості. Навпаки, коли ФРС починає підвищувати ставки, доходність державних облігацій зростає, і капітал повертається на ринок боргових цінних паперів у пошуках відсотків, що природно знижує привабливість золота.

По-друге, це якорь у вигляді долара. Золото оцінюється у доларах по всьому світу, і зростання курсу долара означає, що міжнародні покупці мають витрачати більше своїх валют, щоб купити золото — купівельна спроможність знижується, і попит зменшується; коли долар падає у ціні, навпаки, дешевшає, іноземні інвестиції масово заходять, і ціна на золото злітає.

Третій фактор — геополітична ситуація і економічні очікування. Військові конфлікти, політична нестабільність, різке падіння фондового ринку — при появі таких ризиків інвестори одразу переводять капітал у золото як у безпечний актив. Але коли економіка покращується, а перспективи прибутковості компаній стають оптимістичними, капітал знову повертається у ринок акцій і облігацій у пошуках доходу, і золото стає менш привабливим.

І нарешті, не можна ігнорувати мікроекономічні сили на ринку. На високих рівнях великі інвестори починають фіксувати прибутки і продавати активи, одночасно алгоритмічні торгові системи автоматично запускають корекційні ордери, що часто спричиняє швидкі коливання цін. Велика кількість учасників ринку і взаємодія цих сил створюють ілюзію безладних коливань цін на золото.