Постійне зростання золота: чи досягне жовтий метал 5000 доларів у 2026 році?

Впродовж поточного року 2025, ринок золота зазнав кардинальних змін, коли в середині жовтня ціна прорвала позначку 4300 доларів за унцію, а потім знову знизилася до близько 4000 доларів у листопаді, що викликало суттєві питання щодо напрямку його цін у наступному році та можливості досягнення нових рівнів.

Фактори, що рухають попит на цінний метал

Інвестиційний попит досяг максимуму

Дані Світового ради з золота показують, що загальний попит у другому кварталі 2025 склав 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі, а його вартість зросла до 132 мільярдів доларів, що на 45% більше. Цей різкий підйом відображає зростаючу привабливість для інвесторів, особливо з урахуванням того, що 28% нових інвесторів на розвинених ринках почали додавати золото до своїх інвестиційних портфелів.

Фонди ETF( з золота зафіксували рекордні потоки, доведши управління активами до 472 мільярдів доларів, а їхні володіння склали 3838 тонн, що на 6% більше за квартал і наближається до історичного максимуму в 3929 тонн.

) Центробанки прискорюють закупівлі

Центробанки по всьому світу активізували диверсифікацію своїх резервів, додавши 244 тонни у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середнє за попередні п’ять років. Важливо, що 44% світових центробанків тепер керують золотими резервами, порівняно з 37% у 2024 році, що свідчить про стратегічний рух у напрямку зменшення залежності від долара.

Китай, Туреччина та Індія очолили хвилю закупівель: лише Народний банк Китаю додав понад 65 тонн, продовжуючи розширювати свої запаси вже 22-й місяць поспіль.

Недостатність пропозиції поглиблює розрив

Виробництво шахт у першому кварталі 2025 склало 856 тонн, що на 1% більше в річному вимірі, але цього було недостатньо для заповнення зростаючого розриву між попитом і пропозицією. Перероблене золото зменшилося на 1% за цей період, оскільки власники зберігали свої активи у очікуванні подальшого зростання цін.

Зростання операційних витрат додало додаткового тиску: середня глобальна вартість видобутку сягнула близько 1470 доларів за унцію в середині 2025 року — найвищий рівень за останнє десятиліття, що обмежує розширення виробництва.

Монетарна політика визначає напрямок

Зниження ставок у США підтримує ціни

Федеральна резервна система США знизила ставку на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75-4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. За прогнозами ринку, очікується ще одне зниження на 25 базисних пунктів у грудні, що стане третім у цьому році.

Звіти BlackRock вказують на ймовірність досягнення рівня ставки 3.4% до кінця 2026 року за помірного сценарію, що зменшить можливості для отримання прямого доходу від золота.

Світові тенденції зміцнюють безпечний притулок

Головні центробанки світу обрали різні шляхи у 2025 році: Федеральна резервна система почала знижувати ставки, Європейський центральний банк продовжував жорсткішу політику, а Банк Японії залишався на політиці стимулювання. Така різноманітність створила невизначене середовище, що підсилює роль золота як глобального засобу хеджування.

Макроекономічні індикатори

Державний борг стимулює безпечні активи

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП за даними МВФ, що викликає зростаючу тривогу щодо стійкості фінансової політики. Дані Bloomberg Economics показують, що 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року як захист від довгострокових фінансових ризиків.

Долар і реальні доходи знижуються одночасно

Індекс долара знизився на 7.64% від свого піку на початку 2025 до 21 листопада, під впливом очікувань зниження ставок. Також знизилися доходи по американських облігаціях на 10 років: з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді 2025.

Це подвійне зниження сприяло зростанню корпоративного попиту на золото, оскільки інвестори шукають баланс у відносинах з доларовими активами.

Геополітичний тиск підсилює попит

Торгові конфлікти між США і Китаєм, а також напруженість у Близькому Сході, спонукали інвесторів збільшити свої позиції у золото. За даними Reuters, геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на 7% у річному вимірі.

Загострення напруженості навколо Тайванського протоки та зростання побоювань щодо енергопостачання підняли ціну спотового золота понад 3400 доларів за унцію у липні 2025. У міру збереження невизначеності, ціна продовжила зростати, перевищивши 4300 доларів у жовтні.

Прогнози провідних аналітиків на 2026 рік

Інвестиційні банки очікують новий бум

Банк HSBC прогнозує, що золото підніметься до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з очікуваним середнім рівнем 4600 доларів за весь рік, порівняно з середнім 2025 року в 3455 доларів.

Bank of America підвищив свою оцінку до 5000 доларів як потенційної вершини у 2026 році, з очікуваним середнім рівнем 4400 доларів, але попереджає про можливий короткостроковий корекційний спад до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs переглянув свої прогнози до 4900 доларів за унцію, посилаючись на зростання потоків у фонди ETF і подальше зростання покупок центробанками.

J.P. Morgan прогнозує, що ціна золота досягне приблизно 5055 доларів до середини 2026 року.

Найчастотніший діапазон серед провідних аналітиків — це 4800-5000 доларів як максимум, із середнім рівнем у межах 4200-4800 доларів.

Прогнози цін у регіонах

Єгипет зазнає помітного зростання

За прогнозами CoinCodex, ціна золота в Єгипті може досягти близько 522,580 фунтів стерлінгів за унцію у 2026 році, що на 158.46% більше за поточні ціни.

Перспективи на Близькому Сході

У Саудівській Аравії, за умови збереження глобальної ціни у 5000 доларів за унцію при стабільному обмінному курсі, ціна може сягнути приблизно 18750-19000 ріалів.

В ОАЕ, за аналогічними прогнозами, ціна може становити близько 18375-19000 дирхамів за унцію.

Ці прогнози залежать від стабільності валютних курсів і глобального попиту.

Очікувані корекції, що можуть змінити курс

Попри загальний оптимізм, Банк HSBC попереджає, що зростальний імпульс може послабшати у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Банк виключає падіння нижче 3800 доларів без серйозного економічного шоку.

Goldman Sachs зазначає, що збереження цін вище 4800 доларів може поставити ринки перед “перевіркою цінової довіри”, особливо через слабкий промисловий попит.

Проте аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз, завдяки стратегічним змінам у сприйнятті його як довгострокового активу, а не просто спекулятивного інструменту.

Технічний аналіз вказує на фазу очікування

За даними закриття 21 листопада 2025 року на рівні 4065.01 доларів за унцію, золото перебуває у стані технічної нейтральності. Ціна залишається вище основної висхідної лінії тренду на коротко- та середньостроковому періоді, що з’єднує зростаючі мінімуми навколо 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів є сильним рівнем підтримки, пробій якого може спричинити цільовий рівень у 3800 доларів###50% корекції Фібоначчі(. З іншого боку, рівень 4200 доларів — перша зона опору, а його подолання відкриває шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили )RSI( стабілізувався біля 50, що свідчить про повну нейтральність без перекупленості або перепроданості. Індикатор MACD підтверджує збереження висхідного тренду, хоча ринок перебуває у фазі накопичення перед новим чітким напрямком.

Висновок: основний дискурс — це шлях ціни золота

З наближенням кінця циклу монетарного затягування та входом світової економіки у фазу сповільнення, ринок золота може опинитися у протистоянні між фіксацією прибутків і новими покупками з боку центробанків і інституційних інвесторів.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, золото має всі шанси побити історичні рекорди, наближаючись до 5000 доларів. У разі зниження інфляції та відновлення довіри до фінансових ринків, метал може увійти у довгостроковий період стабільності, що ускладнить досягнення амбітних рівнів.

Отже, прогнози цін на золото найближчим часом будуть значною мірою залежати від глобальних економічних і політичних подій, зокрема від монетарних рішень і геополітичних індикаторів, що формуватимуть інвестиційну поведінку.