2026 рік починається, і глобальний енергетичний ландшафт переживає різке переформатування. ОПЕК+ восьми країн щойно оголосили про продовження заморожування видобутку в першому кварталі, зберігаючи цільові показники виробництва, встановлені в листопаді минулого року. Зовні це виглядає як обережне рішення, але насправді воно відображає глибший рівень тривоги — згідно з даними IEA, цього року світовий нафтовий надлишок може досягти історичних рівнів, з додатковим щоденним обсягом понад 3,8 мільйона барелів. Ситуація у Венесуелі, хоча й викликає побоювання щодо постачання, оскільки її нафтовий видобуток становить менше 1% світового, а інфраструктура — у хаосі, не спричинить короткострокових коливань. Справжній тиск походить із боку попиту. Представники Федеральної резервної системи заявили, що не планують запускати новий раунд зниження ставок у найближчому майбутньому, політика залишатиметься жорсткою для боротьби з інфляцією — це безпосередньо тисне на очікування щодо попиту на енергоносії. n Тим часом у автомобільній галузі сталася велика подія: BYD у 2025 році поставила 2,26 мільйона електромобілів, що на 28% більше порівняно з попереднім роком, вперше обігнав Tesla (1,64 мільйона) і став світовим лідером з продажу. За цим стоїть абсолютна перевага у витратах ланцюга виробництва та точне позиціонування на нових ринках Латинської Америки та Південно-Східної Азії. У порівнянні з Tesla, нові моделі затримуються, цінова стратегія часто зазнає невдач, і вже другий рік поспіль спостерігається спад продажів. n Значення цих змін виходить далеко за межі автомобільної індустрії. Вони символізують перехід глобального виробничого центру на Східну Азію, і правила низьковуглецевої економіки переписуються. Китай, завдяки накопиченню технологій у батареях, удосконаленню політичної системи та масштабам ринку, здобуває домінуючу роль у цій енергетичній трансформації. І цей розвиток індустріального ландшафту зрештою відобразиться на капітальному ринку та макроекономічних цінах активів.