投行最新的研究报告帶來了一個關鍵信號——美國 криптовалютного ринку структурне законодавство хоча й має шанс запуститися у 2026 році, не слід очікувати швидкого впровадження. Причини досить обґрунтовані: конфлікти інтересів, правила боротьби з відмиванням грошей, вимоги до DeFi — ці деталі викликають розбіжності, а через те, що Конгрес зайнятий проміжними виборами, кінцеві правила можуть бути прийняті лише у 2027 році, а їхній запуск — аж у 2029.

Зміни у цьому графіку змінюють логіку руху капіталу. Раніше ті, хто ставили на "чітке регулювання — і старт", тепер починають переходити до короткострокових спекуляцій. Це не дрібниця — воно безпосередньо змінює структуру всього ринку.

Найбільше постраждають проєкти, які тримаються на історії відповідності регуляторним вимогам. Коли очікування політики відсуваються, підтримка оцінки послаблюється. Водночас великі інститути через відсутність довгострокової правової визначеності сповільнюють свої інвестиції, віддаючи перевагу вже існуючим регульованим каналам, таким як ETF, для розміщення провідних активів — ризики при цьому більш контрольовані.

Але не варто надто засмучуватися. Інноваційні звільнення SEC та інші регуляторні керівництва продовжують просуватися вперед, залишаючи галузі можливість для тимчасової активності. Дивлячись вперед, ринок буде явно розділятися: провідні активи з міцною фундаментальною базою та високою довірою інституцій залишаться стабільними, тоді як можливості для середніх і малих криптовалют з’являться здебільшого у короткострокових спекуляціях. Для інвесторів важливо розпізнавати емоційні коливання, викликані політичними пертурбаціями, і зосередитися на проектах з реальним застосуванням і грошовим потоком, а також бути обережними з активами, що базуються лише на історіях про відповідність регуляторним вимогам.