Ціна на срібло піднялася вище 80 доларів за унцію, оновивши історичний рекорд. Здається, знову йде ринкова спекуляція, але уважно дивлячись на дані, можна побачити, що за цим стоїть реальний дисбаланс попиту та пропозиції.

Перш за все, про сторону пропозиції. Витрати на видобуток срібла високі, більшість срібла насправді є побічним продуктом інших мінералів(, наприклад, міді, цинку), і шахти не мають мотивації окремо збільшувати виробництво срібла. Це призводить до того, що за останні роки пропозиція не встигає задовольняти попит.

Що стосується попиту? Тут все дуже активно. AI-чіпи, сонячні панелі, акумуляторні батареї — ці нові галузі не можуть обійтися без срібла. Після початку цієї хвилі енергетичної трансформації промисловий попит на срібло безпосередньо зростає. Ще більш цікаво, що через зниження довіри до долара інвестори знову починають скуповувати фізичні активи, і разом із зростанням цін на золото, піднімається і срібло.

До 2025 року ціна на срібло вже зросла більш ніж на 140%, і у 2026 році вона продовжує рости. Головне — ринок срібла має невеликий обсяг, і коли одночасно зростають заявки на ф’ючерси та фізичний ринок, коливання цін стають дуже різкими. Це схоже на ті "інфлюенсерські" акції, що іноді подвоюються, але логіка їхнього руху зовсім інша — справжній структурний дисбаланс між попитом і пропозицією там і є.