Урядова політика США знову у конфлікті. Виступ Трампа викликав обурення — він відкрито заявив, що звинувачення Міністерства юстиції проти голови ФРС Пауелла не мають до нього жодного стосунку, підкреслюючи, що "справа суду і політика зниження ставок — це різні речі". Звучить досить впевнено, але правда не така проста.

Республіканський сенатор Тілліс прямо заявив: доки юридичні питання Пауелла не вирішені, будь-які нові кандидатури до ФРС — включно з посадами голови — не пройдуть підтвердження. Цей хід фактично призупиняє роботу керівництва ФРС.

Які наслідки? ФРС зараз у чутливий період. Інфляція ще не повністю знижена, кожне рішення про зниження ставок впливає на глобальні потоки капіталу. Якщо Пауелл опиниться у судових процесах або навіть втратить посаду, політика ФРС стане загадкою. Дані говорять самі за себе: на початку року очікування щодо 6 знижень ставок протягом року вже скоротилися до 2. Це викликало зростання індексу волатильності (VIX) на 15%, інвестори почали активно хеджувати ризики "політичної чорної лебедки". Історія показує, що кожен перехід голови ФРС супроводжується ринковими коливаннями — S&P 500 за подібних умов зазвичай падає більш ніж на 8%.

Ця суперечка по суті відображає ескалацію політичної боротьби напередодні виборів. Юридичні процеси, кадрові питання і монетарна політика — все це переплелося у складну мережу боротьби. Аналітики загалом побоюються: якщо Пауелл дійсно буде змінений, новий очільник зіткнеться з більш прямим політичним тиском, а незалежність ФРС може бути під загрозою.

Для тих, хто тримає активи, це питання — чи доведеться відкласти зниження ставок? Чи зросте премія за невизначеність на ринку? Як ви вважаєте? Напишіть у коментарях свою думку.