## Сигнали закінчення опціонів — сигналізують про впевненість ринку: масивні капіталовкладення у зростаючий імпульс

З приблизно $2.1 мільярдами у сумі контрактів опціонів BTC та ETH, що наближаються до розрахунку цього п’ятниці, учасники ринку орієнтуються на помірне зростання, а не на хеджування основних ризиків зниження. Ландшафт імпліцитної волатильності значно змінився: IV BTC зменшився до 43%, а IV ETH встановилася на рівні 60%, що свідчить про те, що трейдери закладають зменшення короткострокової волатильності після недавніх коливань.

Технічна картина стає більш переконливою при аналізі структур скосів. Скос BTC з 25-Delta по різних термінах тепер демонструє негативний скос із більш тісною конвергенцією, що свідчить про зменшення премії за захист від крайніх зниження. ETH слідує подібній тенденції, зберігаючи загальний негативний профіль скосу, але продовжуючи стискатися, що відображає ширше ринкове переконання, що катастрофічні продажі менш ймовірні.

Найбільше вражає активність інституцій у блокових угодах. Найбільша транзакція зафіксувала масивну позицію: довгі кол-опціони BTC зі страйком $100,000 (з терміном 300126), що охоплює 3,225 BTC із чистою премією близько $3.05 мільйонів. Це агресивне купівля кол-опціонів — особливо за психологічно важливими цінами страйку — прямо вказує на перевагу професійних фондів у структурах бульових кол-спредів, а не у прямому веденні бичачих хеджів.

За поточних рівнів (BTC торгується біля $92.21K, а ETH — $3.16K), така стратегія має сенс. Фонди додають бульові структури з визначеним ризиком вище ключових зон підтримки, фактично роблячи ставку на те, що консолідація прорвеся вгору, а не знизиться у низхідний каскад. Конвергенція у скосах, у поєднанні з падінням IV та структурованим купівлею кол-опціонів, малює картину капіталу, що спрямовується у конструктивні напрямки — значний зсув від захисної позиції, яка домінувала раніше.