Попереджувальний знак NASDAQ сповіщає, мрія про Bitcoin від KindlyMD розбита

KindlyMD Inc.（акція: NAKA） стикається з життєво важливим випробуванням. Ця компанія, яка раніше займалася медичним обслуговуванням, після переходу на інвестиції в казначейські облігації біткоїна цього року, зазнала безжальної критики з боку ринку — Національна фондова біржа NASDAQ офіційно видала попередження про можливе зняття з торгів.

Ціна акцій опустилася нижче критичної межі, термін для відповідності наближається

Згідно з останнім розкриттям у формі 8-K від KindlyMD, компанія отримала повідомлення від відділу з питань відповідності NASDAQ 12 грудня. У повідомленні зазначалося, що її звичайні акції закрилися протягом 30 послідовних торгових днів нижче за 1 долар США, що активувало механізм попередження про зняття з торгів відповідно до правила NASDAQ 5450(a)(1).

Зараз ціна NAKA знизилася до 0,38 долара, за цей тиждень — майже на 19%, а за останній місяць — більш ніж на 30%. За правилами NASDAQ, KindlyMD має 180 календарних днів для відновлення відповідності, кінцевий термін — 8 червня 2026 року. За цей час компанія може відновити статус, якщо протягом 10 послідовних торгових днів її ціна закриття буде не менше 1 долара. У разі невдачі компанія може перейти на ринок NASDAQ Capital Market або здійснити зворотне розбиття акцій, але офіційно підкреслюється, що обидва варіанти не гарантуються.

Від медичних послуг до біткоїна: зіткнення амбіцій і реальності

Шлях трансформації KindlyMD почався у травні з об’єднання з компанією Nakamoto, яка зосереджена на біткоїні. Це злиття спочатку вважалося інноваційним кроком у перетині традиційної галузі з цифровими активами, після злиття компанія зберегла назву KindlyMD, а Nakamoto функціонує як цілковито дочірня компанія.

Для підтримки цієї стратегії компанія залучила понад 700 мільйонів доларів через приватне розміщення, публічний розподіл і конвертовані облігації. У серпні KindlyMD зробила значну покупку — 5764 біткоїнів, витративши близько 679 мільйонів доларів, при середній ціні понад 118 000 доларів за біткоїн.

Однак реальність ринку дуже сувора. Згідно з останніми даними, поточна ціна біткоїна становить $92.21K, тоді як середня ціна покупки KindlyMD була понад 118 000 доларів. За поточною ринковою вартістю, активи компанії у біткоїнах на суму приблизно 470.37 мільйонів доларів несуть нереалізовані збитки близько 176 мільйонів доларів, що становить 26%. Серед організацій, що відкрито володіють казначейськими біткоїнами, KindlyMD наразі посідає приблизно 19-те місце.

Погіршення фінансового стану ще більше підриває довіру ринку

Дані фінансової звітності за третій квартал відображають реальну ситуацію. Доходи від медичних послуг склали лише 400 тисяч доларів, тоді як операційні витрати зросли до 10.8 мільйонів доларів. Чистий збиток за квартал становив 86 мільйонів доларів, у тому числі — некешові витрати, пов’язані з об’єднанням, та нереалізовані збитки від цифрових активів.

Акції криптовалютних казначейських фондів зазнають загального “знецінення”, оскільки інвестори через побоювання щодо кредитного плеча, розмивання капіталу та коливань прибутковості все більше відстають від базових активів.

Інвестиції у казначейські біткоїни не завжди закінчуються однаково

У порівнянні з цим, Strategy Inc. (колишня MicroStrategy, акція: MSTR), яка також має значні запаси біткоїнів, стикається з іншими ризиками. Основна проблема MSTR — це перевірка методології індексування MSCI, а не правила біржового листингу. У жовтні MSCI розпочала перевірку, яка спричинила значне падіння акцій MSTR; остаточне рішення очікується у січні 2026 року. Якщо компанію виключать з індексу, це може спричинити примусовий продаж активів пасивних фондів на сотні мільйонів доларів.

Зниження інтересу на ринку попереджає про небезпеку

Загалом, інвестиційна активність у сфері цифрових активів знижується. У листопаді вхідні інвестиції у казначейські біткоїни склали лише 1.32 мільярда доларів — найнижчий місячний показник цього року, що свідчить про зменшення участі через високу волатильність і регуляторну невизначеність.

Для KindlyMD наступні 180 днів є вирішальними. Від їхнього результату залежить, чи зможе ця біткоїнова трансформація підприємства відновити довіру інвесторів або ж ризики, пов’язані з цією стратегією, продовжать підривати її позиції на відкритому ринку.