17 ключових змін, що формують майбутнє криптовалют у 2026 році

Зведено з Perspectives досліджень у сфері крипто від a16z

Частина 1: Основний рівень – Фінанси у новому світлі

Вхідні та вихідні точки: міст між цифровими та традиційними фінансами

Минулого року малювалася яскрава картина: стабількоіни обробили орієнтовно $46 трильйонів у транзакціях — віхова подія, яка багато говорить про зрілість інфраструктури крипто. Щоб поставити це у перспективу, це більше ніж у 20 разів перевищує річний обсяг PayPal, майже у три рази — глобальний платіжний обсяг Visa, і швидко наближається до масштабу US Automated Clearing House (ACH), яка координує прямі депозити та електронні перекази у традиційній фінансовій системі.

Технічна основа вже міцна. Переведення стабількоіна сьогодні займає менше секунди і коштує менше пенні. Але справжній вузол — це питання: як інтегрувати ці цифрові рейки у фінансову інфраструктуру, на яку щодня покладаються мільярди людей?

Тут з’являється нова хвиля інфраструктурних будівельників. Ці компанії створюють мости — деякі використовують криптографічну верифікацію для перетворення локальних банківських балансів у цифрові долари; інші інтегруються з регіональними платіжними рейками через QR-коди та системи миттєвого розрахунку; ще інші проектують глобальні цифрові гаманці та платформи для випуску карт, що дозволяють користувачам витрачати стабількоіни у щоденних магазинах.

Зі зрілістю цих входів/виходів, ми спостерігаємо початкові етапи фундаментальної зміни. Міжнародні зарплатні платежі тепер можуть розраховуватися у реальному часі. Торговці без банківських рахунків можуть приймати глобально циркулюючі цифрові долари. Платіжні додатки миттєво узгоджують цінність через кордони. Стабількоіни переходять від нішевого фінансового інструменту до базового шару розрахунків у інтернеті.

Нове уявлення реальних активів через крипто-нативне мислення

Традиційні фінанси стукають у двері крипто, прагнучи токенізувати акції, товари та індекси. Але більшість зусиль із токенізації залишаються поверхневими — вони копіюють існуючу фінансову інфраструктуру, а не використовують можливості блокчейну.

Розглянемо перпетуальні контракти: вони функціонують як крипто-нативні деривативи, що часто забезпечують кращу ліквідність і реалізують механізми кредитування, зрозумілі користувачам. Акції на ринках, що розвиваються, особливо привабливі для такого підходу. У деяких ринках ліквідність опціонів нульового дня вже перевищує обсяг спотового ринку — явище, яке вимагає експериментів із перпетуалізацією.

Простий вибір тут: робити перпетуалізовані або токенізовані активи? Відповідь все більше схиляється до крипто-нативних деривативів для багатьох класів активів.

Одночасно, стабількоіни мають еволюціонувати від простих токенів існуючих активів до нативних інструментів. Вони досягли масового статусу у 2025 році, але багато їхніх емітентів схожі на вузькі банки — тримають дуже безпечні, ліквідні активи, але їм бракує міцної кредитної інфраструктури. Хоча вузьке банківництво — легальна модель, воно не стане основою ончейн-економіки.

Наступний рівень — це протоколи та менеджери активів, які створюють борги ончейн, а не токенізують їх постфактум. Ончейн-оригіналізація зменшує витрати на обслуговування позик, усуває фрикції у бек-офісі і демократизує доступ. Відповідність та стандартизація — виклики, але їх уже вирішують.

Банківські реєстри входять у цикл оновлень

Сучасні розробники рідко стикаються з застарілими банківськими системами, але ті системи — глибокі. Банківське програмне забезпечення започаткувало системи великого масштабу у 1960-70-х роках. Друге покоління — платформи ядра банкінгу — з’явилися у 1980-90-х. Але ми тут, через десятиліття, і більшість глобальних активів досі працює на мейнфреймах, написаних у COBOL, що спілкуються через пакетні файли, а не API.

Ці застарілі архітектури — довірені, перевірені і глибоко закорінені у складних операціях. Вони також гальмують інновації. Додавання можливостей миттєвих платежів може зайняти місяці або роки, вимагаючи розкопування шарів технічного боргу.

Тут стабількоіни та токенізовані активи пропонують рішення без повного переписування систем. Дозволяючи банкам і фінтехам створювати нові продукти ончейн, зберігаючи при цьому спадщину, стабількоіни забезпечують інноваційний обхід. Токенізовані депозити, казначейства і облігації відкривають шляхи для нових сегментів клієнтів і нових пропозицій — без руйнівного завдання замінити десятиліття старої інфраструктури.

Інтернет стає фінансовою системою

З поширенням автономних агентів і переходом бізнес-процесів від кліків користувачів до автоматизації у фоновому режимі, гроші мають текти так само вільно, як і інформація сьогодні. Блокчейни та смарт-контракти вже розраховують глобальні доларові транзакції за секунди. Нові примітиви, як x402, зроблять розрахунки програмованими і реактивними — агенти запускатимуть миттєві, безперешкодні платежі за дані, GPU-цикли або API-запити без рахунків і узгоджень.

Уявіть: розробники оновлюють софт із вбудованими правилами платежів, аудитами і лімітами — без інтеграції фіатних валют. Ринки прогнозів самостійно розраховуються у реальному часі, коли події вирішуються, з динамічним оновленням коефіцієнтів і глобальними виплатами за секунди.

Коли цінність рухається так, “потік платежів” перетворюється з операційного шару у мережевий примітив. Сам інтернет стає фінансовим каркасом — гроші стають інформаційним пакетом, що маршрутується через інтернет, а інтернет — фінансами.

Масштабне управління багатством

Історично персоналізовані стратегії збагачення були закриті для клієнтів із надвисоким капіталом. Вартість і складність були надто високими. Але з токенізацією активів і доступом через крипто-канали, рекомендації на основі AI дозволяють миттєво балансувати портфелі з мінімальними витратами.

Зміщення від пасивного до активного управління стає демократичним. Платформи, що з’являться у 2026, зроблять “зростання багатства” своєю головною метою, а не просто збереженням. Передові стратегії отримання доходу — наприклад, використання кредитних протоколів з оптимізованими ризик-доходами — стануть доступними для роздрібних інвесторів. Активи залишаються у стабількоінах, отримуючи дохідні спреди, недоступні у традиційних грошових ринках.

Токенізація відкриває раніше неликвідні категорії: приватний кредит, перед-IPO акції, приватні фонди. Відповідність і звітність забезпечуються, а доступ до ринків значно розширюється. Як тільки портфельні компоненти охоплюють облігації, акції, приватні інвестиції та альтернативи — все токенізоване — автоматичне ребалансування виконується без фрикцій від переказів і ручних процедур.

Частина 2: Інтелект і автономія

Від “Знай свого клієнта” до “Знай свого агента”

Вузол агентної економіки зміщується з сирого інтелекту до ідентифікації. Сьогодні фінансові сервіси мають у 96 разів більше “нелюдських ідентичностей”, ніж працівників, але ці цифрові ідентичності позбавлені інфраструктури.

Відсутній шар — KYA — “Знай свого агента”. Люди потребують кредитних рейтингів для позик; агенти — криптографічно підписані креденціали для транзакцій. Ці креденціали мають зв’язувати агентів із їхніми уповноваженими особами, операційними обмеженнями і ланцюгами відповідальності. Без цієї інфраструктури торговці залишаються скептичними і блокують доступ агентів на рівні файрволу.

Інфраструктура KYC, яку будували десятиліттями, тепер має вирішити KYA за місяці.

Штучний інтелект як дослідницька інфраструктура

Розвиток можливостей AI у дослідженнях був вражаючим. Математичний економіст зауважив, що у січні 2024 року загальні моделі AI стикалися з труднощами у спеціалізованих робочих процесах. До листопада ці ж моделі могли обробляти абстрактні інструкції, як PhD-радники, і часом генерували нові, правильні ідеї.

Ми спостерігаємо застосування AI у різних галузях досліджень, особливо у математичному мисленні. Поточні моделі самостійно розв’язують задачі Putnam Mathematical Competition — найскладнішого університетського іспиту з математики у світі. Питання, які найбільше цікавлять, — як ці інструменти працюватимуть і що вони зможуть зробити.

Але з’являється закономірність: AI-дослідження винагороджують новий тип поліматичного підходу — той, що здатен розпізнавати концептуальні зв’язки і робити екстраполяції з спекулятивних припущень. Відповіді можуть бути неточними, але давати орієнтовний напрямок. Цікаво, що це нагадує використання галюцинацій моделей: досить просунуті моделі, що мають простір для дивергентного мислення, іноді продукують шум, але іноді — прориви.

Це вимагає переосмислення робочих процесів AI у напрямку архітектур “агент-агент”: багатошарові моделі оцінюють ранні гіпотези і поступово видобувають цінність. Застосування — від написання наукових статей до патентних досліджень і створення нових контентів — і, менш радісно, — виявлення вразливостей у смарт-контрактах.

Запуск таких вкладених систем вимагає кращої взаємодії між моделями і механізмів кредитування та компенсації кожної з них. Це саме ті проблеми, які криптографія здатна вирішити.

Сховані податки відкритих мереж

Агенти AI накладають невидимий податок на відкриті мережі, руйнуючи їхню економічну модель. Динаміка: AI витягує дані з сайтів, залежних від реклами (контекстний шар), виграючи для користувачів, але систематично обходячи джерела доходу — рекламу, підписки — що фінансують створення контенту. Щоб зберегти відкриті мережі і різноманітність контенту, що стимулює AI, потрібні масштабовані технічні і економічні рішення.

Поточні ліцензійні угоди AI — лише тимчасові патчі, що компенсують постачальникам контенту лише частково втрату доходів від трафіку. Мережа потребує техно-економічної моделі, де цінність автоматично рухається.

Ключовий перехід — від статичних ліцензій до розрахунків у реальному часі, на основі використання. Це вимагає тестування систем, що використовують блокчейн-ніа-платежі і точне відстеження походження, автоматично винагороджуючи кожного, хто сприяв успішному виконанню задачі агента.

Частина 3: Криптографія, приватність і безпека

Приватність як кінцева оборона мережі

Приватність — необхідна умова для глобальних фінансів, що працюють ончейн, але більшість блокчейнів ставляться до неї як до другорядної. Тепер сама приватність стає достатнім диференціатором.

Глибше, приватність створює ефекти закріплення у мережі — так звані ефекти приватності. У середовищі, де домінує продуктивність, міграція між ланцюгами через мостові протоколи — тривіальна (за умови, що всі дані публічні). Але приватна інформація змінює все: токени легко мостяться; секрети — ні.

Перехід приватної інформації через ланцюги відкриває ідентичність через моніторинг мемпулів або мережевого трафіку. Витік метаданих — час транзакцій, розміри, кореляції — дозволяє відстежувати. Для загальнодоступних ланцюгів без розвинених екосистем або “убивчих” додатків користувачам мало сенсу залишатися — вони легко переключаються. Але приватні ланцюги створюють сильніші мережеві ефекти: вибір приватного ланцюга — це витрати на перехід, оскільки вихід пов’язаний із ризиком розкриття приватності — динаміка “перемагає той, хто перехитрив”.

Оскільки приватність захищає більшість реальних застосувань, кілька приватних ланцюгів, ймовірно, з часом домінуватимуть у екосистемі.

Повідомлення вимагають квантової стійкості і децентралізації

Головні месенджери (Signal, WhatsApp, iMessage) інвестували у криптографію, стійку до квантових атак. Але всі вони покладаються на приватні сервери, якими керують одні організації — легкі цілі для державних блокувань, бекдорів або примусу.

Якщо країна закриє сервер, або компанія контролює приватну інфраструктуру, теоретична безпека квантового шифрування стає безглуздою. Вирішення — децентралізовані месенджери: без приватних серверів, без залежності від додатків, з відкритим кодом і криптографією високого рівня, включно з квантовою стійкістю.

У відкритих мережах жоден учасник — індивідуум, організація, некомерційна структура або держава — не може перервати зв’язок. Закрийте один додаток — з’являється 500 альтернатив. Вимкніть вузли — інцентиви блокчейну миттєво породжують заміни.

Коли користувачі володіють інформацією через приватні ключі так само, як і грошима, все змінюється. Додатки з’являються і зникають; користувачі зберігають постійне право власності на інформацію і контроль над ідентичністю. Це виходить за межі криптографії і охоплює фундаментальні принципи власності і децентралізації.

Інфраструктура приватності: від додатків до базового рівня

За кожною моделлю, агентом і процесом стоїть дані. Але більшість потоків даних — чи то для навчання моделей, чи для їхнього виводу — залишаються непрозорими, змінними і важкими для аудиту. Для споживчих додатків це може бути прийнятним; для фінансів і охорони здоров’я — чутливість вимагає приватності.

Це — головний вузол тертя для інституцій, що прагнуть токенізувати реальні активи. Як забезпечити безпечний, відповідний вимогам, автономний і глобально сумісний інноваційний процес із захистом приватності?

Контроль доступу до даних — ключовий важіль: хто володіє чутливими даними? Як вони циркулюють? Хто або що має до них доступ? Без відповідних механізмів користувачі, що цінують приватність, сьогодні звертаються до централізованих платформ або кастомних рішень — дорого і повільно, і заважає традиційним інституціям повністю використовувати переваги ончейн-даних.

Коли автономні агенти починають самостійно переглядати, торгувати і приймати рішення, користувачам і інституціям потрібна криптографічна верифікація, а не просто “найкращі довірчі моделі”. Це вимагає “приватності як сервісу”: інфраструктури, що забезпечує програмовані правила доступу до даних, шифрування на стороні клієнта і децентралізоване управління ключами — точно контролюючи права на розшифрування, умови і терміни, все це — на ончейні.

У поєднанні з верифікованими системами даних і міцним захистом від активних і пасивних атак у криптографії, оновлення приватності перетворює її з патчу на рівень базової інтернет-інфраструктури.

Еволюція: від “Код — це закон” до “Правила — це закон”

Останні роки показали, що складні протоколи DeFi — з сильними командами, ретельно перевіреними аудитами і стабільною роботою — все ще піддаються хакерським атакам. Це викриває тривожну реальність: сучасні стандарти безпеки базуються на випадкових, емпіричних судженнях.

Зрілість DeFi вимагає переходу від виявлення вразливостей за шаблонами до проектування на основі принципів. Це два етапи:

Перед запуском: систематично перевіряти глобальні інваріанти, а не лише локальні. Інструменти підтвердження з AI допомагають писати технічні специфікації, пропонувати гіпотези інваріантів і значно зменшують ручну інженерію, що раніше робила формальну перевірку надто дорогою.

Після запуску: перетворювати інваріанти у динамічні обмежувачі — останній рівень захисту. Вони закодовані у виконавчих assertion-ах, які кожна транзакція має виконати. Замість того, щоб вважати, що всі вразливості можна виявити, цей підхід забезпечує критичні безпекові властивості безпосередньо у коді. Транзакції, що порушують ці властивості, автоматично скасовуються.

Це не теорія. На практиці майже кожна експлуатація активує один із цих механізмів безпеки під час виконання, потенційно зупиняючи атаку. Мантра “код — це закон” перетворюється на “правила — це закон”: нові методи атак мають все одно відповідати цим властивостям безпеки, щоб зберегти цілісність системи. Залишкові вектори атак — або тривіальні, або надзвичайно складні для реалізації.

Частина 4: Ринки прогнозів, медіа і інновації

Ринки прогнозів: більші, ширші, розумніші

Ринки прогнозів здобули масове визнання. У 2026 році їх поєднання з крипто і AI розширить їхній спектр, застосування і точність — і водночас поставить нові виклики для розробників.

Очікуйте зростання кількості контрактів: важливі геополітичні події і вибори поряд із нішевими результатами і складними багатоподієвими кореляціями. З появою цих контрактів вони інтегруються у новинні екосистеми — створюючи соціальні питання щодо оцінки інформації і дизайну для прозорості та аудиту (усіх можливостей, які дає крипто).

Масштабування контрактів вимагає нових механізмів консенсусу для підтвердження результатів. Централізоване суддівство — важливе, але спірне; суперечки відкривають обмеження. Децентралізоване управління і оракули на основі великих мовних моделей допомагають визначати істину у спірних випадках.

Агенти AI, що торгують цими платформами, аналізують глобальні сигнали і відкривають нові передбачувальні виміри, виявляючи складні соціальні фактори подій. Вони функціонують як просунуті аналітики для людських консультацій, а їхні стратегії — для досліджень у соціології.

Чи зможуть ринки прогнозів замінити традиційні опитування? Не цілком. Але вони покращують опитування (, оскільки дані опитувань впливають на ринки прогнозів). Оптимальний шлях — поєднання ринків прогнозів і багатих систем опитувань, що працюють у синергії, з підсиленням AI для кращого досвіду опитувань і крипто для перевірки автентичності респондентів від ботів.

Бет-орієнтовані медіа: довіра через підтверджувальні ставки

Об’єктивність традиційних медіа давно має тріщини. Інтернет демократизував голос; оператори і розробники тепер говорять безпосередньо аудиторії, їхні погляди — відображення їхніх інтересів. Аудиторії цінують цю прозорість — не через ставки, а завдяки ним.

Ця інновація виходить за межі соцмереж і використовує криптоінструменти для забезпечення публічно-підтверджуваних зобов’язань. Оскільки AI дозволяє безмежне створення контенту з будь-якою перспективою або ідентичністю (реальною або вигаданою), слова самі по собі вже недостатні. Токенізовані активи, програмовані блокування, ринки прогнозів і ончейн-історії створюють довіру: коментатори публікують аргументи і доводять свою фінансову залученість. Ведучі подкастів блокують токени, демонструючи опір спекулятивним змінам. Аналітики прив’язують прогнози до публічно-узгоджених ринків, створюючи верифіковані історії.

Ця нова модель “бет-орієнтованих медіа” не претендує на нейтральність і не робить порожніх заяв. Навпаки, довіра базується на публічно-підтверджуваних ставках — готовності ризикувати реальним капіталом за свої твердження, що можуть перевірити всі.

Це доповнює, а не замінює існуючі медіа, пропонуючи новий сигнал: не “довіряйте моїй нейтральності”, а “ось ризик, який я беру — перевірте, що я серйозний”.

Криптографічні примітиви поза блокчейном

SNARKs — криптографічна технологія доведення, що підтверджує обчислення без повторного виконання — історично залишалися обмеженими блокчейном через високі накладні витрати: генерація доведень вимагала у 1 мільйон разів більше роботи, ніж сама обчислювальна задача. Це було прийнятно для розподілу навантаження між вузлами верифікації; у інших випадках — ні.

До 2026 року накладні витрати zkVM знизяться приблизно до 10 000 разів, а пам’ять — до кількох сотень мегабайтів — достатньо швидко для роботи на смартфонах і дешевше для глобального розгортання.

Чому важливо 10 000 разів? Висококласні GPU забезпечують приблизно у 10 000 разів більшу паралельну пропускну здатність, ніж ноутбучні CPU. До кінця 2026 року окремі GPU зможуть генерувати доведення у реальному часі для CPU-навантажень. Це відкриває можливості для верифікованих хмарних обчислень: якщо ви вже виконуєте CPU-завдання у хмарі (через несумісність з GPU, брак експертизи або застарілі обмеження), ви зможете отримати криптографічні доведення правильності за розумною ціною. Процесор оптимізований для GPU, а ваш код — незалежний від GPU.

Створення захищених бізнесів: торгівля — це шлях, а не мета

Поточна ситуація у крипто показує тривожну тенденцію: окрім стабількоінів і основної інфраструктури, майже всі відомі криптокомпанії зосереджуються на торгових платформах. Але що станеться, коли “кожна криптокомпанія стане торговою платформою”? Виникне перенасичення однаковими пропозиціями — і кровопролиття, що залишить у грі лише переможців.

Компанії, що прагнуть швидко досягти продукту і ринку, відмовляються від побудови захищених і довговічних бізнес-моделей. Засновники, що гоняться за миттєвим продуктом, жертвують довгостроковою позицією. Спекулятивна атмосфера у крипто посилює цю тенденцію, створюючи динаміку “експерименту з маршмеллоу”, що орієнтована на миттєгу задоволеність.

Торгівля виконує важливі функції ринку. Але вона не обов’язково має бути кінцевою метою. Засновники, що зосереджуються на “продукті” — створенні справжньої цінності, а не просто торгової інфраструктури — закладають основу для довгострокової переваги.

Розкриття потенціалу блокчейну: юридична ясність і технічні інновації

Головною перешкодою для розвитку блокчейну у США за останнє десятиліття була юридична невизначеність. Закони про цінні папери застосовувалися вибірково і неправильно, змушуючи засновників діяти у регуляторних рамках, створених для традиційних компаній, а не для децентралізованих мереж. Зменшення юридичних ризиків — це заміна продуктової стратегії. Інженери відступили; юристи зайняли центральне місце.

Внаслідок цього з’явилися дивні наслідки: засновники отримували поради щодо невидимості; розподіл токенів став довільним ухилом від законодавства; управління — театром; організаційні структури — орієнтовані на відповідність, а не ефективність; економіка токенів — навмисно уникає створення цінності.

Парадоксально, але проєкти, що порушують правила, часто працювали краще чесних. Але регулювання структури ринку крипто — шляхом проходження через урядові процедури — може з 2026 року усунути ці спотворення. Чіткі стандарти, структуровані шляхи залучення коштів і випуску токенів, а також чіткі рамки децентралізації замінять сьогоднішню “рулетку enforcement”.

Після прийняття закону GENIUS стабількоіни зазнали вибухового зростання. Законодавство щодо структури крипто-ринків матиме ще більший вплив, особливо для мережевих екосистем. Це регулювання дозволить блокчейнам функціонувати як справжні мережі — відкриті, автономні, модульні, з довірою, що базується на принципах нейтральності і децентралізації.