Чи зможе Біткоїн подолати свій plafon? Чому лише зниження ставок ФРС не піднімуть BTC вище $100 000

Останнє зниження ставки Федерального резерву на 25 базисних пунктів мало на меті підняти ринки, але Біткоїн залишається вперто закріпленим нижче позначки $100 000. Незважаючи на те, що рішення було прийнято з голосами 9 проти 3 у середу — третє зниження цього року — реакція ринку виявилася дивно стриманою. Винуватець? Поєднання яструбової риторики ФРС, зростаючого тиску на продажі на ланцюгу та структурної вразливості, яку стає все важче ігнорувати.

Час працює проти бичачих настроїв на Біткоїні

Час стає ворогом Біткоїна. За даними аналітики Glassnode, BTC наразі застряг у тому, що дослідники описують як уразливий діапазон, з цінами, обмеженими між критичними технічними рівнями. При ціні $92 126 Біткоїн стикається з негайним опором біля $95 000–$102 700, а глибша підтримка знаходиться на рівні $81 300, що є справжнім середнім ринковим рівнем.

Чим довше Біткоїн залишається обмеженим у цій зоні, тим більше нереалізованих збитків накопичується по всьому ринку. Останні дані показують, що скориговані за об’єктами реалізовані збитки зросли до $555 мільйонів щодня — що нагадує рівні капітуляції, зафіксовані під час краху FTX у 2022 році. 30-денна ковзна середня відносних нереалізованих збитків піднялася до 4,4%, порушуючи дволітню серію тримання нижче 2%. Це сигналізує про те, що ринок увійшов у більш напружене середовище, де примусові ліквідації стають все більш ймовірними.

Тим часом, довгострокові тримачі — ті, хто зберігає позиції понад рік — активно беруть прибутки, щодня отримуючи понад $1 мільярд, з піками до $1,3 мільярда. Це масове розподілення від досвідчених гравців у поєднанні з капітуляцією основних покупців продовжує стримувати Біткоїн нижче критичних рівнів опору.

“Яструбове” зниження ставки ФРС сигналізує обережність щодо зростання

Зниження ставки у середу супроводжувалося важливим застереженням: члени ФРС натякнули, що майбутні зниження можуть значно сповільнитися до 2026 року. Розподіл голосів 9 проти 3 показує глибокі внутрішні розбіжності щодо тривалості інфляційної стійкості та економічної траєкторії. Ця “яструбова” інтерпретація зменшила початкову бичачу реакцію — у понеділок Біткоїн прорвав позначку $94 000 у передчутті, але вже формується потенційна реакція “продати новини”, оскільки трейдери переоцінюють очікування.

Обережна позиція ФРС відображає законні побоювання. Незважаючи на зниження ставки, стійкий інфляційний тиск і невизначеність щодо прогнозів зростання до 2026 року тиснуть на настрої. Для Біткоїна це означає, що макроекономічні сприятливі чинники можуть бути слабшими, ніж очікувалося, і актив може залишатися у межах діапазону, доки не з’являться більш ясні економічні сигнали.

Парадокс ралі на спотовому ринку: чому воно може не тривати

Ось де стає тривожно: недавня сила ціни Біткоїна зумовлена переважно попитом на спотовому ринку, а не позиціями з використанням кредитного плеча. Дані CryptoQuant показують яскравий розрив — коли ціна BTC піднялася після мінімуму 21 листопада, відкритий інтерес (OI) у ф’ючерсах фактично скоротився.

Це ралі, кероване спотом, хоча й здається більш здоровим, ніж підйоми з використанням кредитного плеча, має приховану слабкість. Історично для тривалого бичачого ринку потрібно як накопичення споту, так і зростання активності деривативів. Зараз торгівля деривативами домінує у обсязі, тоді як спотові транзакції становлять лише 10% від загальної торгівлі криптовалютами.

Якщо ринкові настрої погіршаться і очікування щодо майбутніх знижень ФРС послабшають, ця спотова основа може швидко зруйнуватися без участі деривативів для підтримки імпульсу. Ринок фактично піднімається по стіні тривог лише за рахунок спотових покупок — найуразливіша основа, на якій він тримається.

Пробиття позначки $100K: математична проблема, що стає психологічною

Коли поділити 100 000 на 12, отримуєш приблизно 8 333 — корисний спосіб уявити собі виклик перед Біткоїном. Психологічний бар’єр у шіст figures вимагає не лише технічної сили, а й узгодженості кількох ринкових сил: покращення умов на ланцюгу, зменшення тиску на продажі від довгострокових тримачів, оновлення попиту на деривативи та більш ясного керівництва ФРС щодо траєкторії зниження ставок.

Зараз жодна з цих умов не реалізується одночасно. Структурна вразливість, виявлена Glassnode, свідчить, що час грає на користь ведмедів. Поки Біткоїн не прорве рішуче позначку $102 700 або не знайде справжню підтримку на рівні $81 300, очікуйте тривалу цю фрустровану консолідацію. Зниження ставки ФРС було кроком у правильному напрямку, але цього може бути недостатньо, щоб подолати накопичений тиск на продажі та ослаблення на ланцюгу, що стримують ринок нижче $100 000.